Francoforte, Monaco e Amsterdam sono le città europee che sono scese a una categoria di rischio inferiore
PUBBLICITÀSi riduce il rischio di una bolla immobiliare a livello globale in seguito alle correzioni dei prezzi in 25 città del mondo. A rivelarlo uo studio della banca svizzera UBS.
Secondo l'ultima edizione del Global Real Estate Bubble Index di UBS, pubblicata mercoledì, solo due città - Zurigo e Tokyo - rimangono nella categoria "rischio bolla", rispetto alle nove città dello scorso anno.
Francoforte, Monaco di Baviera e Amsterdam sono le città europee che sono scese nella categoria "sopravvalutato", a basso rischio, insieme a Ginevra, Londra, Stoccolma e Parigi, che sono rimaste invariate rispetto all'anno precedente.
Anche Madrid ha registrato un calo degli squilibri dei prezzi degli immobili, secondo UBS, il che significa che ora è "abbastanza valutata", insieme a Milano e Varsavia.
Una bolla immobiliare si verifica quando i prezzi degli immobili aumentano a un ritmo rapido e insostenibile a causa di un aumento della domanda e di un'offerta limitata. A un certo punto, la domanda si blocca o diminuisce improvvisamente, provocando un brusco calo dei prezzi che fa scoppiare la bolla.
Un castello di carta che trema
UBS attribuisce il calo generale degli squilibri del mercato immobiliare all'attuale clima economico, che negli ultimi due anni ha visto un'impennata globale dell'inflazione e dei tassi d'interesse a causa, tra l'altro, dell'invasione russa in Ucraina e della pandemia di Covid-19.
Dalla metà del 2022 alla metà del 2023, i prezzi reali delle case nelle 25 città esaminate da UBS sono scesi in media del 5%, ha dichiarato la banca, aggiungendo che è probabile un ulteriore calo dei prezzi.
Secondo UBS, il calo maggiore si è registrato a Francoforte e a Toronto, dove i prezzi sono crollati del 15%. Le due città avevano ottenuto i punteggi di rischio più alti nell'edizione dello scorso anno del rapporto UBS.
"I bassi costi di finanziamento sono stati la linfa vitale dei mercati immobiliari globali nell'ultimo decennio, portando i prezzi delle case a livelli vertiginosi", hanno affermato gli autori del rapporto, "ma la brusca fine del contesto di bassi tassi di interesse ha fatto vacillare il castello di carta".
Secondo il rapporto, solo Zurigo, dove si trova la sede centrale di UBS, e Tokyo sono a rischio di bolla immobiliare.
Nel primo caso, i prezzi delle case reali hanno continuato a crescere per tutto il 2023, anche se a un ritmo più lento rispetto agli anni precedenti, secondo UBS, mentre la crescita degli affitti ha subito una forte accelerazione, superando la crescita dei prezzi delle case.
"Poiché l'offerta di abitazioni disponibili è tornata ai livelli pre-pandemici in mezzo all'aumento dei costi di finanziamento, non ci aspettiamo di assistere a un ulteriore rialzo dei prezzi", ha aggiunto la banca.
L'accesso alle case è ancora un problema
Sebbene Parigi e Londra abbiano registrato correzioni dei prezzi e siano a minor rischio di bolla rispetto a Zurigo, secondo UBS, il calo dei prezzi non è stato sufficiente a migliorare in modo significativo l'accesso alle abitazioni.
I prezzi rimangono scollegati dai salari a Parigi e Londra, ha affermato la banca, osservando che l'acquisto di una casa di 60 metri quadrati rappresenta ancora 10 anni di stipendio annuale per un dipendente qualificato del settore dei servizi.
Di fronte a questo scollamento, secondo UBS è probabile un ulteriore calo dei prezzi se i tassi di interesse rimarranno agli attuali livelli elevati, anche se la carenza di alloggi potrebbe poi riprendersi.
La scorsa settimana la Banca Centrale Europea ha aumentato i tassi di interesse fino al 4%. Giovedì la Banca d'Inghilterra annuncerà la sua ultima decisione sui tassi d'interesse.