Gli europei si prendono il merito dei crescenti segnali di tensione dell'economia russa. Significa che le sanzioni stanno funzionando? È complicato
A partire dai fatidici eventi del febbraio 2022, l'Unione europea si è imbarcata in un progetto politico senza precedenti per paralizzare la capacità della Russia di condurre una guerra contro l'Ucraina, sperando che la pressione persistente costringesse alla fine l'aggressore a concedere la sconfitta.
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Dopo 20 cicli di sanzioni economiche, accuratamente studiate per infliggere il massimo dolore, l'obiettivo finale rimane ostinatamente elusivo. Mosca continua a bombardare brutalmente e si rifiuta di fare una sola concessione al tavolo dei negoziati. Eppure, c'è un senso di rivincita.
Negli ultimi mesi, i crescenti segnali di tensione nell'economia russa hanno iniziato a offuscare l'immagine di invincibilità che il Cremlino proietta in barba all'Occidente.
Secondo il ministero dello Sviluppo Economico, l'economia russa si è ridotta dello 0,3% tra gennaio e marzo, segnando la prima contrazione dall'inizio del 2023. Nello stesso periodo, il deficit pubblico è salito a 60 miliardi di dollari (51 miliardi di euro), superando l'obiettivo dell'intero anno. L'inflazione è bloccata a quasi il 6% con un tasso di interesse esorbitante del 14,5%. Il mercato azionario ha perso terreno da marzo, nonostante il rialzo a livello mondiale. E la Banca centrale ha lanciato l'allarme per la soffocante carenza di manodopera.
Persino il presidente Vladimir Putin, che è quello che rischia di perdere di più dal crac, ha ammesso che le cose non stanno andando come dovrebbero. Il mese scorso ha chiesto alla sua squadra di spiegare "perché la traiettoria degli indicatori macroeconomici è attualmente al di sotto delle aspettative" e di "fornire misure aggiuntive volte a ripristinare la crescita". Gli europei ne hanno preso atto.
"Sì, le sanzioni hanno un effetto mordente sull'economia russa", ha dichiarato Ursula von der Leyen, presidente della Commissione europea, in un recente discorso e ha aggiunto: "Le conseguenze della guerra scelta dalla Russia vengono pagate dalle tasche dei cittadini".
Il ministro degli Esteri francese Jean-Noël Barrot ha affermato che "l'economia russa sta sprofondando nella crisi" e ha esortato il Cremlino ad "aprire gli occhi sul suo fallimento", mentre il ministro delle Finanze svedese Elisabeth Svantesson ha concluso che "abbiamo ragione" e che "le sanzioni funzionano".
L'Ue sta ora cercando di convincere gli altri alleati del G7, in particolare gli Stati Uniti, a imporre un divieto coordinato sui servizi marittimi per le petroliere russe, volto ad aumentare i costi di trasporto e a erodere i profitti tanto necessari.
La misura è attualmente sospesa a causa dell'interruzione del traffico di energia provocata dalla chiusura dello Stretto di Hormuz, che a marzo ha fruttato a Mosca un guadagno di 19 miliardi di dollari (16 miliardi di euro) dalle vendite di petrolio, con un notevole incremento rispetto ai 9,7 miliardi di dollari (8,2 miliardi di euro) di febbraio.
Bruxelles vuole invertire la tendenza e tornare al costante calo del prezzo globale del greggio degli Urali osservato nei mesi precedenti la chiusura di Hormuz. I funzionari sperano che il divieto totale, unito al giro di vite sulle navi della "flotta ombra" e agli attacchi a lungo raggio dell'Ucraina contro gli impianti di esportazione di petrolio della Russia, possa rapidamente stringere le viti.
"Quello che vediamo ora sono due cose che giocano insieme: si vede che la Russia ha bisogno di spendere un sacco di soldi per mantenere il suo sforzo bellico, e si vede che le sanzioni mordono e hanno un effetto. Il dolore è percepito in modo più acuto", ha dichiarato un alto diplomatico dell'Ue.
"Vedete una qualche volontà da parte russa di impegnarsi in negoziati seri? Io no. Quindi dobbiamo aumentare sempre di più la pressione".
I guai crescono
Dichiarare la vittoria delle sanzioni è un terreno scivoloso, poiché ci sono praticamente tanti argomenti per sostenere questa affermazione quanti per demolirla.
La campagna di pressione lanciata dall'Ue e dagli alleati occidentali ha trasformato la Russia nel Paese più sanzionato al mondo. Di conseguenza, la Russia è diventata un paria nei mercati finanziari, con circa 300 miliardi di dollari (260 miliardi di euro) di riserve fermamente immobilizzate e decine di banche espulse dai sistemi di pagamento tradizionali.
Ciò ha costretto Mosca a fare affidamento sullo yuan cinese per rafforzare le proprie riserve e sulle piattaforme di criptovalute per aggirare le restrizioni. Le attività liquide del Fondo nazionale di previdenza, sostenute dai proventi degli idrocarburi, si sono in gran parte prosciugate per coprire i deficit precedenti.
Nel frattempo, gli innumerevoli divieti di esportazione-importazione hanno privato la Russia di articoli sofisticati e know-how che i produttori locali non possono sostituire completamente, degradando la capacità del Paese di innovare e generare prosperità. D'altro canto, le imprese russe non possono più contare su clienti europei benestanti e commerciano invece con mercati a basso reddito.
L'effetto macinante delle sanzioni ha trasformato la Russia "in molteplici modi", afferma Laura Solanko, consulente senior presso la Banca di Finlandia, anche se non è "molto fattibile" separare la tensione dalle sanzioni e la tensione dalla politica di guerra.
"L'accesso ai mercati finanziari globali è praticamente chiuso, il che significa che tutti i finanziamenti, sia per il governo che per il settore privato, devono essere reperiti da fonti interne. Le valute di fatturazione del commercio estero sono cambiate, il settore bancario ha de-dollarizzato sia le attività che le passività e l'accesso a molti beni e forniture ad alta tecnologia è limitato", ha dichiarato Solanko a Euronews e ha detto:"Questi sono tutti costi aggiuntivi per le imprese".
Il quadro potrebbe essere ancora più fosco: i servizi segreti occidentali sospettanoche Mosca stia manipolando i dati ufficiali per nascondere la portata delle sue difficoltà economiche. Il governatore della Banca Centrale, Elvira Nabiullina, ha chiesto pubblicamente l'onestà dei dati.
Una guerra costosa
L'economia russa è oggi meno dinamica, meno attraente e meno ricca di quanto non fosse prima dell'inizio dell'invasione su larga scala dell'Ucraina.
Ma questo non significa che sia vicina al collasso. Infatti, la Russia è riuscita a evitare tre degli scenari peggiori che i funzionari europei pensavano avrebbero scatenato con le sanzioni: una recessione prolungata, un default calamitoso sul debito sovrano e una rivolta popolare innescata da un tenore di vita più basso.
La ragione di questa sopravvivenza risiede nell'economia di guerra ad alta intensità e ad alto prezzo che il Cremlino ha implementato con pugno di ferro.
Nel 2021, l'anno precedente all'invasione, la spesa militare della Russia ammontava a 65 miliardi di dollari, pari al 3,6% del Pil. L'anno scorso, la stessa spesa ha raggiunto i 190 miliardi di dollari, pari al 7,5% del Pil.
L'imponente iniezione di denaro pubblico ha ridisegnato intere industrie, catene di approvvigionamento e posti di lavoro, riversandosi su altri settori dell'economia. Con le truppe impantanate in una brutale guerra di logoramento in Ucraina, le fabbriche russe hanno il compito di pompare armi e munizioni giorno e notte, creando una domanda incessante di risorse, energia e manodopera che alimenta un ciclo infinito di produzione e consumo.
Il Cremlino è entrato in guerra con un basso rapporto debito/Pil, una politica che Putin ha notoriamente adottato dopo la sua inaspettata ascesa al potere nel 1999. Ciò significa che il bilancio federale dispone di uno spazio fiscale sufficiente per far fronte a un deficit crescente e mantenere le sue gargantuesche spese militari nel breve termine. L'inquadramento della guerra in termini esistenziali da parte di Putin aiuta a giustificare i controversi tagli ai programmi di welfare e la diffusa censura.
Allo stato attuale, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) stima che l'economia russa crescerà dell'1,1% nel 2026, al pari dell'1% registrato nel 2025. Il tasso è modesto, ma in realtà superiore alle proiezioni per le tre maggiori economie dell'Ue - Germania (0,8%), Francia (0,9%) e Italia (0,5%) - a ulteriore testimonianza di una resilienza duratura.
Sebbene artificiale ed estremamente costosa, l'economia di guerra della Russia si è dimostrata un potente motore per sostenere l'attività economica e un efficace scudo per compensare parzialmente i punti di strozzatura applicati dalle sanzioni dell'UE. Tali sanzioni sono state adottate in modo graduale, dando al Cremlino il tempo di adattarsi e sviluppare modi per aggirare le restrizioni.
"Le economie sottoposte a sanzioni tendono a durare a lungo. Non vanno molto bene, ma non tendono a crollare", afferma Timothy Ash, collaboratore di Chatham House.
"Putin sapeva che la guerra sarebbe scoppiata, quindi i russi hanno costruito molti ammortizzatori e ridotto le loro dipendenze. Erano in una posizione molto forte quando è iniziata la guerra".
Tuttavia, i segni di tensione sono ora inequivocabili, osserva Ash. Sebbene la chiusura dello Stretto di Hormuz abbia concesso una momentanea tregua, c'è un "pericolo reale" per l'economia russa una volta che la via d'acqua sarà riaperta e i prezzi del petrolio scenderanno. Gli ammortizzatori costruiti all'inizio della guerra si sono consumati dopo quattro anni, aumentando l'esposizione.
"Abbiamo un'economia a due velocità: tutto ciò che è legato al complesso militare-industriale sta andando bene, mentre gli altri settori stanno andando meno bene. Nel complesso, se si guarda alla performance, la Russia è vicina alla recessione, nonostante l'aumento dei prezzi dell'energia", afferma e conclude: "Se fossi al Cremlino, sarei più preoccupato ora di quanto non lo fossi sei mesi fa".