Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si appresta a svelare i dazi reciproci mercoledì. L'incertezza sulle sue politiche pesa sul sentimento del mercato
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I mercati azionari europei hanno chiuso il mese di marzo in negativo, segnando il primo calo mensile di quest'anno. Un calo avvenuto mentre gli investitori si preparavano alla presentazione dei dazi reciproci di Trump, oltre a prelievi del 25 per cento sulle importazioni di automobili.
Nell'ultimo giorno di negoziazione di marzo, l'indice paneuropeo Stoxx 600 è sceso dell'1,51 per cento, il DAX dell'1,33 per cento e il CAC 40 dell'1,58 per cento. Nel corso del mese, i tre principali benchmark hanno perso rispettivamente il 3,8 per cento, il 2,38 per cento e il 4,09 per cento.
Nonostante la battuta d'arresto, quest'anno le azioni europee hanno sovraperformato in riferimento alle loro controparti statunitensi. Wall Street ha registrato il più forte calo mensile dal dicembre 2022, mentre crescevano le preoccupazioni per le potenziali ricadute economiche dell'ampliamento della portata dei dazi.
Trump annuncerà tariffe reciproche nel "giorno della liberazione"
Trump annuncerà le tariffe doganali reciproche mercoledì, definendolo il "giorno della liberazione" dell'America. Le nuove tariffe riguarderanno "tutti i Paesi", ha dichiarato domenica ai giornalisti a bordo dell'Air Force One.
La portavoce della Casa Bianca, Karoline Leavitt, ha detto che il piano tariffario di Trump avrebbe "fatto regredire le pratiche commerciali sleali che hanno 'fregato' il Paese per decenni", e ha lasciato intendere che l'Unione europea, il Giappone, l'India e il Canada sarebbero stati tra i bersagli, citando le loro tariffe d'importazione più alte sui beni statunitensi. Lo stesso giorno entreranno in vigore anche le tariffe del 25 per cento sulle automobili.
Il presidente degli Stati Uniti ha anche suggerito di imporre dazi su prodotti medicali, legname e semiconduttori, e si prevede che quelli sul rame seguiranno nelle prossime settimane. A febbraio, Trump ha firmato un ordine esecutivo per avviare un'indagine sulle importazioni di rame, citando problemi di sicurezza nazionale e stabilità economica. A metà marzo ha imposto tariffe del 25 per cento su acciaio e alluminio, dopo aver imposto dazi a tappeto sulle importazioni da Messico, Canada e Cina.
I titoli dei consumatori europei guidano le perdite
L'espansione dei dazi di Trump dovrebbe colpire diversi settori chiave europei, in particolare i beni di lusso, le automobili e la sanità. A marzo, i titoli dei consumi ciclici sono stati i maggiori ritardatari dell'indice Stoxx 600, con un calo del 12 per cento.
Il declino del settore è stato in gran parte guidato dai titoli del lusso e delle case automobilistiche. LVMH e Hermès sono crollate rispettivamente del 18 per cento e del 12 per cento il mese scorso. Anche il settore automobilistico ha subito forti perdite in previsione dei dazi, con Mercedes-Benz in calo del 9,3 per cento, Volkswagen del 10 per cento, BMW del 12 per cento e Stellantis del 17 per cento.
I titoli del settore sanitario e tecnologico sono stati tra i maggiori perdenti, in parte a causa delle minacce di Trump di imporre tariffe sui prodotti medici e sui chip dei semiconduttori. Le azioni di Novo Nordisk sono crollate del 27 per cento a marzo - la loro peggiore performance dal 2022 - a seguito dei risultati deludenti della sperimentazione dei suoi farmaci di nuova generazione per la perdita di peso e delle preoccupazioni per i potenziali dazi statunitensi. Inoltre, i due maggiori titoli tecnologici europei, SAP e ASML, sono crollati del 7,9 per cento e del 10,7 per cento il mese scorso.
L'euro registra il più forte guadagno mensile dal 2022
Al contrario, l'euro ha registrato la più forte performance mensile nei confronti del dollaro Usa dal novembre 2022. La coppia EUR/USD ha registrato un'impennata del 4,25 per cento nel mese di marzo, passando da 1,04 a 1,08. L'ottimismo sui piani fiscali dell'Unione europea, tra cui l'aumento della spesa per la difesa e la riforma del debito della Germania, ha contribuito al rally.
Nel frattempo, il dollaro Usa si è indebolito a causa dei crescenti timori che i dazi di Trump possano frenare la crescita economica. Anche i rendimenti dei titoli di Stato, divergenti tra loro, hanno rispecchiato il cambiamento del sentimento del mercato. Il rendimento del bund tedesco a 10 anni è salito di 29 punti base al 2,73 per cento, mentre il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è rimasto fermo al minimo di tre mesi del 4,21 per cento.
Gli investitori hanno cercato sicurezza nei titoli di Stato statunitensi in seguito ai crescenti timori di recessione, mentre i titoli di Stato europei sono stati venduti, facendo salire i rendimenti a causa dell'aumento dei premi richiesti in previsione di una maggiore emissione di debito.