L'euro è salito a un massimo in quasi due mesi grazie al rinvio dei dazi reciproci da parte di Trump e alla sua spinta per i colloqui di pace sulla guerra in Ucraina. Ma il rimbalzo della moneta comune potrebbe essere di breve durata
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L'euro è rimbalzato rispetto al dollaro Usa, con la coppia Eur/Usd che è salita vicino a 1,05 nelle prime ore della sessione asiatica di lunedì, il livello più alto visto il 18 dicembre dopo aver toccato brevemente questo livello a fine gennaio.
Il rimbalzo dell'euro è stato attribuito a due fattori fondamentali: un dazio reciproco ritardato degli Stati Uniti e i colloqui di pace per la guerra in Ucraina.
Le prospettive di inflazione al ribasso sostengono l'euro
La scorsa settimana, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ritardato i dazi, avviando al contempo i colloqui di pace per porre fine alla guerra in Ucraina. I mercati sono diventati meno preoccupati di una potenziale ripresa dell'inflazione, probabilmente guidata dalle tariffe doganali di Trump.
Sembra che il tycoon abbia usato la minaccia delle tariffe come strumento di negoziazione piuttosto che come arma economica sconsiderata. In realtà non ha concretizzato nessuna delle tariffe promesse nei confronti di altri Paesi, a eccezione di un prelievo del 10 per cento sulla Cina.
Inoltre, i prezzi del greggio hanno accelerato il loro declino dopo che Trump ha dichiarato di aver avuto una telefonata "lunga e molto produttiva" con il leader russo Vladimir Putin mercoledì scorso. I trader si aspettavano che la trattativa potesse comportare un allentamento delle esportazioni di petrolio della Russia, riducendo così la pressione al rialzo sull'inflazione. Venerdì scorso i futures del West Texas Intermediate (Wti) e del Brent sono scesi quasi ai minimi dell'anno.
L'abbassamento delle aspettative di inflazione ha fatto scendere il dollaro Usa e ha fatto salire tutte le altre valute del gruppo G-10, in particolare l'euro e la sterlina britannica. Il potenziale cessate il fuoco della guerra in Ucraina, durata tre anni, ha anche suscitato ottimismo per quanto riguarda le prospettive economiche dell'Europa. "Le prospettive di pace in Ucraina stanno aumentando, sollevando ottimismo sull'economia europea, mentre il dollaro Usa sta scivolando a causa dello svanire dell'estremo ottimismo post-elettorale", ha dichiarato Michael McCarthy, stratega di mercato e Chief Commercial Officer di Moomoo Australia.
Il sollievo dell'euro potrebbe essere solo temporaneo
La sostenibilità del rimbalzo dell'euro rimane dubbia, poiché la minaccia di Trump sui dazi e la complessità dei colloqui per il cessate il fuoco rimangono altamente incerti.
Dopo la decisione di Trump di rinviare i dazi, il presidente degli Usa ha dichiarato venerdì ai giornalisti alla Casa Bianca che avrebbe presentato nuove tariffe sulle automobili il 2 aprile, intensificando le sue minacce ai partner commerciali degli Stati Uniti, in particolare all'Ue. Il via libera sui dazi è attualmente in attesa dell'indagine del dipartimento del Commercio degli Stati Uniti, che dovrebbe concludersi il 1° aprile. In precedenza, aveva sottolineato che le tariffe su auto, chip per computer e prodotti farmaceutici sarebbero state applicate a tariffe più alte.
Anche i colloqui di pace potrebbero richiedere un processo lungo. Ospitati dal presidente francese Emmanuel Macron, un gruppo di leader dell'Ue, tra cui il premier tedesco Olaf Scholz e la premier italiana Giorgia Meloni, si riunirà oggi a Parigi per discutere il pacchetto di spese militari congiunte per la difesa del continente. All'incontro dovrebbe partecipare anche il primo ministro britannico Keir Starmer, con l'obiettivo di rafforzare la presenza militare europea nell'Ucraina post-bellica.
Il problema della difesa europea
Trump ha chiesto che l'Ue sia responsabile della propria sicurezza, aumentando l'urgenza per il blocco di unificare le proprie forze di difesa. Tuttavia, ciò potrebbe rappresentare una sfida per l'Eurozona e il Regno Unito, poiché entrambi i Paesi si sono impegnati a ridurre i deficit pubblici. Se l'Ue aumenterà la spesa per la difesa, potrebbe essere costretta ad accrescere il debito, con conseguenti pressioni sull'euro.
Ad aggravare l'incertezza, tra meno di una settimana si terranno le elezioni anticipate in Germania, che potrebbero indebolire le prospettive dell'euro in questo momento. In definitiva, un'economia statunitense forte e un'Europa fragile continueranno probabilmente a sostenere un dollaro forte nei confronti della moneta comune.
"La mia posizione rimane rialzista nei confronti del dollaro", ha scritto in una nota Michael Brown, senior research strategist presso Pepperstone a Londra. "La continua performance economica degli Stati Uniti dovrebbe vedere sia il dollaro che le azioni continuare a salire, anche se in modo discontinuo", ha aggiunto Brown.