Le elezioni tedesche potrebbero alimentare l'ottimismo sulla potenziale riforma della politica fiscale, che dovrebbe rivitalizzare l'economia più grande d'Europa. L'euro e il DAX potrebbero rafforzarsi ulteriormente in seguito ai risultati previsti.
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Sia l'euro che i mercati azionari tedeschi saranno probabilmente favoriti dall'esito delle elezioni anticipate tedesche del fine settimana.
L'euro è salito al di sopra di 1,05, il massimo da due mesi a questa parte, durante la sessione asiatica di lunedì, mentre i mercati azionari europei dovrebbero aprire in rialzo secondo i prezzi dei futures. I mercati si aspettano che il risultato porti a una coalizione di partiti favorevole che acceleri le riforme economiche e porti un cambiamento cruciale alla più grande economia europea.
I risultati delle elezioni federali in Germania
I risultati previsti dall'emittente Ard si sono rivelati sono ampiamente in linea con le aspettative. L'Unione cristiano-democratica (Cdu/Csu) ha ottenuto il maggior numero di voti con il 28,6 per cento, seguiti dall'estrema destra di Alternativa per la Germania (AfD) con il 20,8 percento.
Il Partito socialdemocratico (Sps) del cancelliere Olaf Scholz è al terzo posto con il 16,4 per cento, il suo peggior risultato dalla Seconda guerra mondiale, mentre i Verdi si attestano all'11,6 per cento. I liberali di Fdp e l'Alleanza Sahra Wagenknecht (Bsw) non hanno invece superato la soglia del 5 per cento necessaria per la rappresentanza parlamentare.
Il leader vincente, Friedrich Merz, ha dichiarato che è giunto il momento per i partiti di tenere colloqui e stabilire un nuovo governo entro Pasqua, concedendo ai gruppi politici due mesi per i negoziati.
L'ipotesi di una grande coalizione tra Cdu, Spd e Verdi
Anche se il risultato finale dipenderà dai negoziati tra i partiti, è probabile che si arrivi a un governo di coalizione formato dalla Cdu/Csu e dalla Spd, a cui potrebbe aggiungersi un terzo partito, i Verdi. Tale formazione dovrebbe aprire la strada alla riforma del "freno all'indebitamento" della Germania, una norma fiscale varata nel 2009 che limita l'indebitamento del governo limitando il deficit di bilancio allo 0,35 per cento del prodotto interno lordo (Pil) del Paese.
"Michael Brown, senior research strategist di Pepperstone a Londra, ha scritto in una nota che si riferisce a una coalizione tra Cdu e Spd.
L'economia tedesca si è contratta per due anni consecutivi nel 2024, a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia dovuto all'invasione dell'Ucraina da parte della Russia. Nel frattempo, i vincoli di spesa del governo hanno portato a una contrazione degli investimenti e a una limitata espansione militare, rendendo l'ex potenza economica europea il ritardatario del blocco. Il nuovo governo dovrà anche affrontare le minacce tariffarie del presidente statunitense Donald Trump e le sue richieste alla Germania di aumentare la spesa per la difesa.
Ma rimangono delle incertezze, poiché i due partiti di minoranza devono ancora ottenere i risultati finali, mentre l'AfD, partito di estrema destra, potrebbe opporsi alla riforma fiscale. La nuova coalizione deve conquistare i due terzi dei seggi parlamentari per ottenere la maggioranza.
L'euro e il Dax potrebbero rafforzarsi ulteriormente
Secondo molti analisti, sia l'euro che i mercati azionari tedeschi dovrebbero registrare uno slancio positivo nel breve termine grazie all'ottimismo elettorale. Il nuovo governo dovrebbe rilanciare l'economia tedesca e attirare più fondi di investimento nel Paese.
La scorsa settimana l'euro ha superato quota 1,05 rispetto al dollaro Usa prima delle elezioni. La moneta comune era crollata a poco più di 1,02, il minimo dal novembre 2022, il 3 febbraio, quando Donald Trump ha annunciato la sua prima serie di dazi, tra cui tariffe del 25 per cento su Messico e Canada e un'imposta del dieci per cento sulle merci cinesi.
Nonostante l'assenza di costi diretti di esportazione per l'Unione Europea, queste tariffe hanno un impatto significativo sulle imprese europee, che sono ampiamente esposte al commercio globale. Da allora, tuttavia, l'euro si è rafforzato, salendo di quasi il tre per cento rispetto al biglietto verde, grazie al ritardo di Trump nell'attuazione dei suoi piani tariffari e all'ampio rally dei mercati azionari europei.
Il Dax, l'indice di riferimento del mercato azionario tedesco, ha perso slancio la scorsa settimana dopo aver registrato una crescita del 15 per cento quest'anno. Il calo è stato innescato dall'annuncio di Trump di piani tariffari su automobili, prodotti farmaceutici e chip per computer.
Un ampio sell-off a Wall Street ha pesato anche sui mercati europei venerdì scorso. Nonostante ciò, le azioni europee hanno sovraperformato le loro controparti statunitensi, con guadagni notevoli nel settore della difesa.
Le azioni del maggiore produttore di armi tedesco, Rheinmetall, sono salite del 44 per cento quest'anno. Le aspettative di un aumento della spesa militare da parte del nuovo governo tedesco dovrebbero spingere ulteriori guadagni in questo settore.