A Bangkok il presidente della Fed Kevin Warsh ha detto che l’economia mondiale è sorprendentemente resiliente, ha definito l’IA il cambiamento decisivo della sua vita e non ha dato indicazioni sui tassi prima della riunione di questo mese.
L'economia mondiale ha tenuto meglio di quanto Kevin Warsh avrebbe previsto all'inizio dell'anno, ha dichiarato venerdì il capo della banca centrale statunitense, definendo l'IA il più grande cambiamento economico che abbia mai visto.
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Parlando a Bangkok, alle riunioni annuali del FMI e della Banca Mondiale, Warsh non ha fornito indicazioni sulla prossima decisione sui tassi della Federal Reserve, attesa per il 28 ottobre.
Quasi ovunque l'economia mostra una resilienza "che non sono sicuro avrei previsto cinque o sei mesi fa", ha detto Warsh durante un dibattito sul palco con la direttrice del FMI Kristalina Georgieva.
Il presidente della Fed si è detto particolarmente ottimista sugli Stati Uniti, affermando che un'ondata di investimenti sempre più ampia, "non solo nell'IA", ha dato all'economia "forti venti favorevoli", una dinamica "che di certo non si riscontra ovunque nel mondo".
I prezzi dell'energia sono schizzati da quando, a fine febbraio, Stati Uniti e Israele sono entrati in guerra con l'Iran. Questo, insieme al boom di investimenti nell'IA, ha alimentato l'inflazione in molte economie, costringendo le banche centrali ad alzare i tassi.
La Fed, che vede l'inflazione sopra il suo obiettivo del 2% da oltre cinque anni, a settembre ha alzato i tassi di un quarto di punto, portandoli al 3,75-4%, il primo rialzo da luglio 2023.
"Alla Federal Reserve abbiamo chiarito che avremmo garantito la stabilità dei prezzi", ha affermato Warsh, che a maggio ha assunto la presidenza.
Ha detto di aver ascoltato la stessa "determinazione" da parte dei banchieri centrali riuniti a Bangkok, definendo l'ondata di rialzi dei tassi, compresi due da parte della Banca centrale europea, un "inasprimento sincronizzato" che non lascia "scrocconi".
L'FMI martedì ha leggermente rivisto al rialzo la previsione di crescita globale per il 2026 al 3,1%, pur avvertendo che i rischi restano orientati al ribasso. I Paesi ricchi devono inoltre far fronte a costi di finanziamento in forte aumento, con il rendimento del decennale USA sopra il 5% e il decennale francese scambiato intorno al 4,8% al momento della stesura.
Una strada "accidentata" per l'IA
Gran parte del dibattito di venerdì si è concentrata sull'IA, che secondo Warsh è "probabilmente il cambiamento più significativo" per l'economia statunitense e globale nella sua vita.
Prima di assumere l'incarico, aveva sostenuto che un boom di produttività trainato dall'IA avrebbe potuto frenare l'inflazione e creare spazio per tassi più bassi. Venerdì ha riconosciuto che, per ora, la frenesia di investimenti sta spingendo i prezzi verso l'alto alimentando la domanda.
I verbali della riunione di settembre della Fed notano che la costruzione di data center ha fatto aumentare il costo dei chip, delle apparecchiature informatiche e dei componenti elettrici.
Nel tempo, tuttavia, Warsh si aspetta che l'IA aumenti la capacità produttiva dell'economia, portando un "enorme beneficio" sia in patria sia all'estero.
Si aspetta anche che trasformi il modo di fare politica monetaria, dato che "tormentiamo i dati con modelli superati", ha detto. "Non passerà molto tempo prima che non sia più una tortura".
Nonostante l'ottimismo, il presidente della Fed ha avvertito che la strada davanti a noi "probabilmente sarà molto accidentata", sia perché sarà difficile comprendere la tecnologia, sia perché "non sappiamo davvero quale sarà la struttura del mercato".
I riflettori sulla prossima riunione della Federal Reserve
Warsh, che ha promesso meno indicazioni su dove si stia dirigendo la politica monetaria, ha mantenuto l'impegno.
"Non giudico in anticipo le riunioni", ha detto, pur osservando che il mondo "nel complesso si è allineato" alle aspettative della Fed dallo scorso settembre.
L'inflazione al consumo negli Stati Uniti è salita al 3,7% a settembre dal 3,4%, complice l'impennata dei prezzi dei carburanti, mentre l'inflazione core, che esclude alimentari ed energia, è stata del 2,6%.
I prezzi alla produzione sono aumentati del 6,3% su base annua, il ritmo più alto dal 2022, mentre l'economia ha creato appena 29.000 posti di lavoro lo scorso mese.
Le scommesse dei mercati su un rialzo dei tassi a ottobre sono oscillate questa settimana: sono salite da circa il 22% a intorno al 50% dopo i dati sull'inflazione di mercoledì, per poi ridiscendere a circa il 30%, secondo il CME FedWatch, uno strumento che monitora le aspettative dei mercati.
Al momento, i mercati attribuiscono alla possibilità di un rialzo a dicembre una probabilità di circa il 90%, mentre i verbali di settembre mostrano che la maggior parte dei funzionari della Fed si aspetta un altro rialzo entro fine anno.
John Williams, presidente della Fed di New York e vicepresidente del comitato di politica monetaria, ha dichiarato martedì a Bloomberg che "potrebbe essere appropriato un ulteriore rialzo dei tassi", ma non vede la necessità di altri aumenti nel 2027.
La governatrice della Fed Michelle Bowman, invece, ha detto mercoledì alle riunioni di Bangkok di non avvertire alcuna urgenza di intervenire.
La decisione arriverà pochi giorni prima delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti del 3 novembre.
Il rialzo di settembre ha ignorato le richieste del presidente USA Donald Trump di tagliare i tassi, anche se Trump continua a sostenere Warsh, da lui scelto per l'incarico.
Le dichiarazioni di venerdì sono state tra le ultime di Warsh prima del periodo di silenzio della Fed, che inizia sabato e vieta ai funzionari di discutere di politica monetaria fino alla conclusione della riunione. Gli investitori lo riascolteranno alla conferenza stampa successiva alla decisione.