Inflazione USA al 3,7%: la benzina rincara prima delle midterm

L'inflazione negli Stati Uniti è accelerata il mese scorso, con aumenti dei prezzi della benzina, dell'abbigliamento e dei biglietti aerei, e questo sta mettendo sotto pressione le famiglie a poche settimane dalle elezioni di metà mandato.

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L'indice dei prezzi al consumo è aumentato del 3,7% a settembre rispetto a un anno prima, ha comunicato mercoledì il Dipartimento del Lavoro statunitense, in accelerazione dal 3,4% di agosto. Su base mensile, i prezzi sono saliti dello 0,6%, rispetto allo 0,4% del mese precedente.

Il dato annuo ha superato il 3,6% previsto dagli economisti interpellati dal fornitore di dati FactSet.

I numeri mettono in evidenza il perdurare dell'impatto della guerra in Iran sui prezzi della benzina e la persistenza dell'inflazione, che era scesa bruscamente dal picco del 9,1% toccato nel 2022 ma è tornata a salire da quando il conflitto è iniziato alla fine di febbraio.

Escludendo le componenti più volatili di alimentari ed energia, i prezzi core sono aumentati del 2,6% su base annua, rispetto al 2,4% di agosto. L'inflazione core mensile è rimasta allo 0,3%.

"L'indice dei prezzi al consumo si è attestato al 3,7%, leggermente sopra le attese, e allo stesso modo l'inflazione core ha superato le previsioni, a indicare che i rincari si stanno trasmettendo al resto dell'economia", ha dichiarato Richard Carter, responsabile della ricerca sul reddito fisso presso Quilter Cheviot.

L'inflazione elevata sta creando problemi politici ai repubblicani al Congresso e complicando gli sforzi della Federal Reserve per riportare sotto controllo l'aumento dei prezzi.

Un sondaggio dell'Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research ha rilevato che solo il 17% degli adulti statunitensi approva il modo in cui il presidente Donald Trump sta gestendo il costo della vita. Solo il 26% promuove la sua gestione complessiva dell'economia, un nuovo minimo.

La reazione dei mercati: la Fed alzerà ancora i tassi?

Dopo i dati sull'inflazione superiori alle attese, i principali indici azionari statunitensi sono passati in territorio negativo. L'oro è sceso di oltre l'1,7% a 4.105,50 dollari l'oncia, mentre l'argento ha perso più del 4%, attestandosi a 56,91 dollari l'oncia.

I prezzi del petrolio si sono mossi in modo contrastato: il Brent, il riferimento internazionale, ha trattato poco sopra i 105,70 dollari al barile, vicino al livello di apertura. Il WTI, benchmark statunitense, è salito dell'1,4% a 95,50 dollari al barile.

I rendimenti obbligazionari sono balzati dopo la pubblicazione dei dati. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a due anni, sensibile alla politica monetaria, è salito di 13 punti base al 4,93%, mentre gli operatori aumentavano le scommesse su nuovi rialzi dei tassi da parte della Fed. Il rendimento di riferimento a dieci anni è avanzato di circa otto punti base, fino a intorno al 5,3%.

Un'inflazione che si allontana ancora di più dal target del 2% della Federal Reserve è "l'ultima cosa di cui i mercati obbligazionari globali avevano bisogno", ha dichiarato Robin Brooks, ex economista di Goldman Sachs e senior fellow in studi economici alla Brookings Institution.

Carter ha avvertito che un'inflazione persistente potrebbe spingere verso l'alto i costi di finanziamento del governo statunitense. "Non è affatto da escludere che i rendimenti dei titoli del Tesoro a dieci anni continuino a salire", ha detto.

I dati aumentano la pressione sulla Fed, che sta valutando se alzare ancora i tassi nella prossima riunione del 27–28 ottobre.

Lo scorso mese la banca centrale ha aumentato i tassi per la prima volta in tre anni, portandoli in un intervallo compreso tra il 3,75% e il 4%. Il presidente della Fed Kevin Warsh ha affermato che l'inflazione non sta scendendo abbastanza rapidamente verso il target.

"Il dato di fatto è che l'inflazione è troppo alta e lo è stata per troppo tempo", ha dichiarato Warsh in una conferenza stampa il mese scorso. Ha aggiunto che i rapporti sull'inflazione estiva "non mi dicono che le tendenze di fondo siano migliorate in modo significativo".

Da allora alcuni funzionari della Fed hanno suggerito di poter attendere prima di procedere a un nuovo rialzo, anche se le ultime proiezioni indicano ancora un aumento dei tassi entro la fine dell'anno.

I costi di finanziamento più elevati possono rallentare la spesa e la crescita, contribuendo ad attenuare l'inflazione. Ma non possono risolvere le interruzioni dell'offerta, come quelle provocate dalla guerra in Iran, e lasciano la Fed impegnata a evitare che i rincari dell'energia si propaghino a un aumento più generale dei prezzi.

I maggiori costi del carburante si riversano sugli altri prezzi

Warsh ha spiegato che il suo obiettivo è evitare che l'impennata dei prezzi della benzina si estenda ad altre aree dell'economia. I maggiori costi del carburante hanno già contribuito ad aumentare le tariffe aeree di circa il 23% rispetto a un anno fa.

I prezzi della benzina sono balzati di circa il 9% da agosto a settembre, spiegando gran parte dell'aumento complessivo dell'inflazione.

Nelle ultime settimane i prezzi alla pompa si sono leggermente attenuati, anche se restano più alti rispetto a un mese fa. Martedì la benzina costava in media 4,34 dollari al gallone a livello nazionale, in aumento di pochi centesimi rispetto a un mese prima.

I prezzi del carburante più alti aumentano anche i costi di trasporto per le imprese, alcune delle quali li scaricano sui consumatori. La scorsa settimana PepsiCo ha annunciato che aumenterà i prezzi di alcuni snack e bevande analcoliche per compensare i maggiori costi di carburante, alluminio e materie prime alimentari.

L'espansione delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale ha inoltre fatto aumentare sensibilmente i costi dei semiconduttori, delle apparecchiature informatiche e dei componenti elettrici, con ripercussioni sui prezzi dell'elettronica di consumo come console per videogiochi, laptop e smartphone.