È il punto più basso per gli investimenti dal 2015: le aziende danno la colpa alle tensioni geopolitiche, alla domanda di mercato debole e all'incertezza normativa: Ungheria e Croazia sono in controtendenza, l'Italia poco sopra la media
Secondo i nuovi dati di Eurostat, il tasso di investimento delle imprese dell'UE è sceso al livello più basso in oltre un decennio, raggiungendo il 21,8% nel quarto trimestre del 2025.
PUBBLICITÀ
PUBBLICITÀ
Il tasso misura sostanzialmente la quantità di denaro che le aziende investono, per esempio in macchinari e immobili, rispetto al valore totale creato.
L'indice non considera banche e delle società finanziarie, ma le "imprese normali" come alberghi, fabbriche, supermercati, compagnie aeree e così via.
È interessante notare che il tasso in questione ha raggiunto il suo picco proprio prima del COVID-19, nel quarto trimestre del 2019 (26,77%), spinto dall'aumento delle importazioni di proprietà intellettuale e dalle dinamiche della globalizzazione, secondo Eurostat.
Il tasso attuale di investimento si colloca invece appena un punto al di sopra del punto più basso registrato, il 20,93% (primo trimestre del 2010), all'indomani dell'ultima grande crisi finanziaria.
In quali Paesi le imprese reinvestono di meno?
È sorprendente notare che alcuni dei tassi di investimento più bassi provengono dai principali centri economici europei: Lussemburgo, Irlanda e Paesi Bassi, tutti al di sotto del 17%.
Mentre il tasso del Lussemburgo è storicamente basso, a causa del piccolo settore industriale del Paese, l'Irlanda ha perso 27 punti percentuali in meno di un decennio.
"Gli investimenti delle imprese sono un fattore determinante per la crescita del PIL. Gli investimenti in attrezzature, software, fabbriche... sono chiaramente alla base del motore di crescita della produttività", spiega a Europe in Motion il professore di economia dell'INSEAD Antonio Fatas.
"Questo è ancora più importante per l'Europa, che negli ultimi anni è rimasta indietro rispetto agli Stati Uniti per quanto riguarda la crescita della produttività", con un divario di quasi il 2%, che il professor Fatas considera "scioccante".
Allo stesso tempo, la Grecia ha registrato uno degli aumenti più rapidi in tutto il blocco dal 2015, con quasi il 10%, mentre l'Ungheria e la Croazia hanno registrato i tassi più alti in tutto il blocco, entrambi con oltre il 28% nell'ultimo anno registrato per i singoli Paesi.
Perché le aziende si tirano indietro: la difesa può portare nuovi investimenti?
La Banca Centrale Europea (BCE) ha intervistato 64 aziende leader dell'area dell'euro sulle decisioni di investimento recenti e previste e sui fattori che le guidano o le limitano.
Circa il 90% delle grandi imprese intervistate attribuisce all'attuale debolezza della domanda la propria esitazione a spendere, citando anche la bassa redditività, gli oneri normativi e il costo del lavoro in oltre l'80% dei casi.
Anche le tensioni geopolitiche sono pesate, in particolare sui produttori colpiti dai dazi e dalle interruzioni delle vie commerciali causate dalle guerre in corso.
I produttori hanno inoltre dichiarato che le imprevedibili normative sul clima incidono sui loro piani a lungo termine, ancor più dell'attuale crisi energetica.
Allo stesso tempo, "il previsto aumento della spesa per la difesa è ampiamente percepito come un potenziale catalizzatore per gli investimenti", ha affermato la BCE, dal momento che "la metà delle imprese industriali e un quinto di quelle dei servizi intervistate prevede che l'aumento della spesa per la difesa sosterrà i loro investimenti nei prossimi tre anni".
La ricerca è stata condotta su 39 imprese attive nel settore industriale e 25 che operano principalmente nei servizi.