Il presidente cinese Xi Jinping dovrebbe incontrare il presidente USA Donald Trump a Washington la prossima settimana, con tregua commerciale in scadenza, dazi per decine di miliardi e l'IA sul tavolo, mentre entrambe le economie hanno bisogno che i rapporti tengano.
Questa è la tappa di ritorno.
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Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump è andato a Pechino a maggio, e ora è atteso il presidente cinese Xi Jinping, che dovrebbe arrivare mercoledì prossimo e ripartire venerdì insieme alla moglie Peng Liyuan, saltando del tutto l'Assemblea generale dell'ONU.
Pechino non ha ancora dato la conferma finale, in attesa dell'incontro di questo fine settimana tra il segretario al Tesoro USA Scott Bessent e il vicepremier cinese He Lifeng.
La visita prevista a Washington sarà la prima di Xi dal 2015 e due visite di Stato tra Stati Uniti e Cina nell'arco di cinque mesi sono qualcosa di molto insolito. Le aspettative, però, sono volutamente contenute.
"La visita è il messaggio", ha dichiarato Edgard Kagan, consigliere senior per gli studi sulla Cina al Center for Strategic and International Studies (CSIS).
"Finora c'è stata una sorprendente assenza di segnali sia dalla Casa Bianca sia dalla RPC sugli obiettivi principali della visita", ha aggiunto Kagan.
Che cosa c'è davvero sul tavolo
La sostanza commerciale arriva prima ancora che i due leader prendano la parola.
Bessent vedrà Lifeng questo fine settimana: sono loro ad aver condotto la maggior parte dei negoziati pratici e il loro compito è presentare risultati concreti.
Il punto centrale è la tregua raggiunta a Busan il 30 ottobre 2025, che ha sospeso la Affiliates Rule di Washington in cambio della prosecuzione delle esportazioni cinesi di terre rare e minerali critici.
L'accordo ha una durata di un anno e scadrà circa cinque settimane dopo il vertice. Entrambe le parti vogliono prorogarlo, ma non con la stessa estensione.
"I cinesi puntano a un accordo che estenda la tregua commerciale fino alla fine dell'amministrazione Trump", ha spiegato Scott Kennedy, titolare della cattedra sulle imprese e l'economia cinese al CSIS.
"L'amministrazione Trump vuole solo estenderla di qualche mese per mantenere pressione sulla Cina. Penso che alla fine si arriverà a un compromesso, probabilmente intorno a un anno", ha stimato Kennedy.
Pechino si aspetta qualcosa di più di un semplice rinnovo automatico.
Secondo Kagan, i cinesi prevedono l'annuncio di circa 30 miliardi di dollari (26 miliardi di euro) di importazioni esentasse o a dazi ridotti in cambio del rispetto degli impegni di acquisto assunti a maggio, mentre Washington ritiene di poter ottenere ulteriori acquisti in cambio.
Sono probabili accordi su agricoltura e aeronautica, forse con cerimonie di firma, e Trump in passato ha lasciato intendere che Boeing potrebbe essere della partita.
Due economie sotto pressione
A novembre Trump dovrà affrontare le elezioni di metà mandato, che verteranno sul costo della vita, con il diesel oltre i 6 dollari al gallone e l'inflazione bloccata al 3,4%. Ha bisogno di risultati che si vedano nei prezzi.
I problemi di Xi però sono più profondi.
Le vendite al dettaglio sono cresciute solo dello 0,4% ad agosto, mentre gli investimenti in immobilizzazioni si sono ridotti del 7,2% nei primi otto mesi del 2026 rispetto allo stesso periodo del 2025. Pechino ha inoltre immesso 360 miliardi di yuan (46 miliardi di euro) nelle banche e nelle compagnie assicurative di Stato per mantenere il flusso di credito.
L'obiettivo ufficiale di crescita tra il 4,5% e il 5% per la Cina è il più basso da decenni, e Kennedy suggerisce che persino questo dato offra un'immagine fin troppo ottimistica.
"La Cina ha un bel po' di sfide", ha affermato, aggiungendo che "sta crescendo molto, molto lentamente, non al 5% né lontanamente vicino. Ha un enorme problema di debito, la disoccupazione aumenta non solo tra i giovani ma anche tra gli altri".
Nonostante ciò, Kennedy sostiene che l'architettura del vertice favorisca Pechino e descrive la strategia statunitense come incapace di contenere la Cina in modo significativo.
Leader economici da entrambe le parti
La cena di Stato, organizzata sotto una tenda sul prato della Casa Bianca perché la nuova sala da ballo non è ancora terminata, accoglierà una lista di invitati insolita.
Sam Altman di OpenAI, Jensen Huang di Nvidia, Cristiano Amon di Qualcomm e il presidente di Apple Tim Cook sono tutti attesi, secondo Politico, che cita quattro persone a conoscenza dei preparativi.
Arriveranno mentre l'industria dell'IA è impegnata in un serrato dibattito interno.
Dario Amodei di Anthropic ha pubblicato questo mese un saggio in cui invita i laboratori a rallentare lo sviluppo di frontiera, una posizione che Altman ed Elon Musk hanno entrambi sostenuto. Trump l'ha respinta senza esitazioni, affermando che "chi vince l'IA vince".
Huang ha liquidato gli scenari catastrofici come isterici, sostenendo che le aziende dovrebbero autoregolare il proprio ritmo e affermando che "se non è pronto, tenetelo indietro. Dovete andare più veloce possibile, ma non più veloce di così".
Anthropic non ha voluto dire se è stata invitata. Altman, dal canto suo, ha suggerito che Trump e Xi potrebbero guadagnarsi il premio Nobel per la pace se raggiungessero un accordo sull'IA, il che dà la misura di quanto il settore punti su questo incontro.
Xi dovrebbe essere accompagnato da una sua delegazione, che Kennedy definisce uno degli interrogativi più interessanti della settimana, con i vertici di BYD tra i nomi circolati.
Se a quei dirigenti sarà offerta una piattaforma, osserva, resta uno dei pochi elementi davvero incerti della visita.
La geopolitica che potrebbe far deragliare il vertice
Al di là dei temi economici e tecnologici, i due leader arrivano al vertice con priorità geopolitiche diverse.
Per Trump la priorità è l'Iran.
Washington ha lanciato ad agosto Operation Economic Outcast (Operazione Economic Outcast) per staccare Teheran dal sistema finanziario globale, e la Cina resta il principale partner commerciale dell'Iran.
In modo significativo, Pechino sta comprando più petrolio sul mercato aperto; secondo Kagan questo riflette una riduzione degli acquisti dall'Iran e potrebbe di per sé influenzare i prezzi.
Per Xi la priorità è Taiwan.
Un pacchetto di forniture militari da 14 miliardi di dollari (12 miliardi di euro) per Taiwan è stato pre-approvato dal Congresso statunitense a gennaio, ma non è stato ancora notificato formalmente, un ritardo interpretato come un tentativo di evitare un probabile elemento di frizione prima di questo vertice e, in precedenza, della visita di Trump in Cina.
Pechino certamente vuole che il congelamento venga prorogato e, forse, che la decisione venga rivista.