La Bank of England ha mantenuto i tassi al 3,75%, con l’inflazione ancora sopra il target del 2% e dati di inizio 2026 che indicano un avvio d’anno più forte del previsto, complicando l’ipotesi di tagli nel breve periodo.
La Banca d’Inghilterra ha lasciato invariato giovedì il suo tasso di riferimento al 3,75%, mentre l’inflazione resta sopra l’obiettivo e la crescita economica mostra segnali di ripresa.
La banca centrale, che fissa i tassi di interesse per l’intero Regno Unito, ha progressivamente tagliato il costo del denaro negli ultimi 18 mesi, spesso con interventi ogni tre mesi.
L’ultimo taglio del tasso chiave risale a dicembre, quando è stato ridotto di un quarto di punto percentuale, e l’istituto ha indicato che nel corso dell’anno sono probabili nuove riduzioni.
Da allora, una serie di indicatori economici ha mostrato che l’economia britannica ha iniziato l’anno più forte del previsto. Una dinamica che potrebbe esercitare nuove pressioni al rialzo sull’inflazione.
L’inflazione, pur essendo in calo da circa un anno, resta al 3,4%, quindi sopra il target del 2% fissato dalla Banca d’Inghilterra.
«I primi dati relativi al 2026 suggeriscono una domanda più robusta e un’inflazione più rigida di quanto ci aspettassimo», ha dichiarato Andrew Wishart, capo economista per il Regno Unito di Berenberg Bank.
Secondo gli economisti, i prossimi dati saranno decisivi per capire quando la banca centrale potrà tagliare di nuovo i tassi.
Tassi di interesse più bassi aiutano a stimolare la crescita riducendo i costi di finanziamento. Ciò può portare a una maggiore spesa delle famiglie e a un aumento degli investimenti delle imprese, ma rischia anche di alimentare ulteriori rialzi dei prezzi.
I banchieri centrali devono bilanciare queste forze opposte, cercando di impedire che l’inflazione eroda il valore di redditi e risparmi senza frenare inutilmente la crescita economica.
Il governo laburista britannico ha perso una parte consistente del proprio consenso da quando ha vinto le elezioni generali del 2024, in parte per motivi economici. Confida in un forte calo dell’inflazione nel corso di quest’anno, che permetta alla banca centrale di ridurre ulteriormente il costo del denaro.