Con l’impennata dell’inflazione in Europa dopo il recente conflitto in Medio Oriente, gli aumenti salariali nell’eurozona non tengono il passo, riducendo redditi reali e potere d’acquisto dei lavoratori.
I prezzi tornano a salire in tutta Europa, ma i salari non tengono il passo.
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L'inflazione nell'UE ha raggiunto il 3,2% ad aprile 2026, il livello più alto da gennaio 2024, e le stime flash di Eurostat indicano che i prezzi hanno continuato a crescere in maggio.
Secondo Indeed, però, l'aumento delle retribuzioni offerte negli annunci di lavoro nell'area dell'euro non tiene il passo con l'inflazione. Ciò significa che l'inflazione sta superando la crescita delle retribuzioni offerte in tutta Europa, comprimendo il potere d'acquisto dei lavoratori, i cui guadagni valgono meno di prima.
Queste nuove pressioni inflazionistiche arrivano dopo che l'UE ha vissuto il maggiore shock dei prezzi da decenni. Nel 2022 l'inflazione annua è balzata oltre l'11%, spinta soprattutto dall'impennata dei costi energetici seguita all'invasione russa dell'Ucraina.
Come si confrontano quindi inflazione e crescita delle retribuzioni offerte nelle principali economie europee?
Conflitto in Medio Oriente: l'inflazione torna a salire
L'inflazione era rimasta sotto il 3% dall'inizio del 2024 fino a poco tempo fa. Ma da fine febbraio 2026 è emersa una graduale tendenza al rialzo, dopo l'attacco congiunto Stati Uniti-Israele contro l'Iran e la risposta di Teheran.
A gennaio 2026 l'inflazione annua nell'UE era al 2%. È salita rapidamente al 2,8% in marzo e al 3,2% in aprile.
L'ondata inflazionistica del dopo pandemia ha eroso il potere d'acquisto dei lavoratori nelle principali economie europee, perché i prezzi al consumo sono aumentati più dei salari. All'inizio del 2026, secondo Indeed, le retribuzioni reali cumulative offerte restavano sotto i livelli pre-pandemia nelle cinque maggiori economie europee.
Con la ripresa dell'inflazione dopo il recente conflitto in Medio Oriente, a marzo 2026 la crescita delle retribuzioni offerte nell'area dell'euro è scesa sotto il tasso di inflazione, e il divario si è allargato ulteriormente in aprile. Si è così invertita la tendenza in atto dal settembre 2023, quando la crescita delle retribuzioni offerte superava stabilmente l'inflazione nell'area euro.
Con i prezzi al consumo annui saliti al 3,0% nell'area euro in aprile, i salari non riescono più a stare al passo con l'aumento del costo della vita, secondo l'osservatorio sulle retribuzioni di Indeed, che indica per le retribuzioni offerte una crescita annua di appena il 2,3%.
A gennaio 2026 la crescita delle retribuzioni offerte era del 2,4%, mentre l'inflazione annua si fermava all'1,7%. Un dato che mostra quanto rapidamente sia cambiato lo scenario.
«Le pressioni inflazionistiche dovute allo shock globale dei prezzi dell'energia hanno iniziato a emergere nei dati europei, erodendo i guadagni salariali reali», ha spiegato Aubrey Woessner, economista presso l'Indeed Hiring Lab.
Perché il Regno Unito fa eccezione?
Inflazione e crescita delle retribuzioni offerte variano tra le principali economie europee. Il Regno Unito spicca con un aumento annuo delle retribuzioni offerte del 4%, ben al di sopra del tasso d'inflazione del 2,8%.
«Ma anche così, la crescita reale dei salari è in stallo. Il calo del potere d'acquisto reale peserà sulla domanda nei prossimi mesi, aggiungendosi ad altri fattori sfavorevoli per l'economia», ha osservato Woessner.
Pawel Adrjan, direttore della ricerca economica di Indeed, ha sottolineato che il Regno Unito dispone ancora di un margine di sicurezza sui salari reali che gran parte dell'area euro ha già perso. Nel Regno Unito l'inflazione si è attenuata in aprile, grazie anche alle misure del governo per ridurre le bollette energetiche, mentre nel resto del continente è aumentata.
«Ma il margine di sicurezza sui salari reali nel Regno Unito si sta assottigliando rapidamente. In aprile la crescita annua delle retribuzioni offerte è stata del 4,0%, sostenuta in parte da un aumento nominale del salario minimo del 4,1%, ma si tratta del ritmo più lento degli ultimi quattro anni», ha dichiarato a Euronews Business.
«Dal momento che le assunzioni restano deboli, i recenti aumenti dei salari reali si ridurranno rapidamente se il conflitto con l'Iran manterrà elevati i prezzi di petrolio e gas».
Il Regno Unito non è l'unico caso. Ad aprile 2026 la crescita delle retribuzioni offerte superava l'inflazione anche in Germania e in Irlanda, sebbene con un margine molto più ridotto. In Germania la crescita delle retribuzioni offerte era del 3,2% a fronte di un'inflazione del 2,9%. In Irlanda il divario era ancora più stretto: retribuzioni offerte in aumento del 3,7% contro un'inflazione del 3,6%.
Italia e Francia: i lavoratori più penalizzati
Italia e Francia sembrano essere i Paesi dove i lavoratori sono più colpiti. Nel 2026 la crescita delle retribuzioni offerte in Francia è rimasta stabile all'1,1%, mentre l'inflazione è salita dallo 0,4% di gennaio al 2,5% di aprile.
I lavoratori stanno perdendo terreno anche in Italia. La crescita delle retribuzioni offerte è sotto lo 0,8% dalla metà del 2025, mentre nell'ultimo anno l'inflazione l'ha costantemente superata. Il divario si è ulteriormente ampliato quest'anno, con l'inflazione arrivata al 2,8% in aprile.
Se le tendenze mensili offrono indicazioni utili, la crescita cumulata dei salari reali negli ultimi anni restituisce un quadro più completo.