La maggiore compagnia energetica europea ha registrato un forte aumento degli utili nel primo trimestre, mentre la guerra che coinvolge l’Iran e la sostanziale chiusura dello Stretto di Hormuz hanno spinto al rialzo i prezzi di petrolio e gas.
Shell plc ha registrato utili del primo trimestre superiori alle attese. La guerra che coinvolge l’Iran ha fatto salire i prezzi di petrolio e gas e ha sostenuto i profitti delle attività di trading, compensando il calo della produzione legato al conflitto.
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«Shell ha ottenuto risultati solidi grazie alla nostra costante attenzione alla performance operativa in un trimestre segnato da sconvolgimenti senza precedenti nei mercati energetici globali», ha dichiarato l’amministratore delegato Wael Sawan.
Gli utili rettificati sono saliti a 6,9 miliardi di dollari (5,86 miliardi di euro) nel primo trimestre del 2026, il 24% in più rispetto ai 5,6 miliardi di dollari (4,75 miliardi di euro) di un anno prima. Shell ha inoltre annunciato un aumento del dividendo del 5%, insieme a un programma di riacquisto di azioni proprie da 3 miliardi di dollari nei prossimi tre mesi.
«Un fattore chiave dei profitti è stato il conflitto in Medio Oriente, che ha portato a un’impennata del prezzo del petrolio, consentendo a Shell di vendere i propri prodotti a prezzi molto più elevati», ha spiegato Dan Coatsworth, responsabile mercati di AJ Bell. Ha aggiunto che «il prezzo del petrolio è stato volatile dall’inizio del conflitto, tra speranze altalenanti di una soluzione, e questa volatilità ha creato opportunità per la divisione di trading di Shell».
Prima dello scoppio della guerra, il prezzo del greggio sui mercati internazionali si aggirava intorno ai 70 dollari al barile. Lo shock di offerta legato al conflitto ha poi spinto il Brent fino a un picco di circa 126 dollari al barile, il livello più alto da oltre quattro anni. Giovedì mattina, i future sul Brent con consegna il mese prossimo sono scesi sotto quota 100 dollari, sulle speranze di una svolta diplomatica tra Stati Uniti e Iran.
Prospettive e impatti sulla produzione in Medio Oriente
Prezzi del greggio più elevati e margini di raffinazione più robusti hanno spinto verso l’alto i profitti dell’intero settore. Coatsworth ha però sottolineato che Shell ha dovuto affrontare anche problemi operativi, tra cui i danni a uno dei suoi impianti in Qatar durante il conflitto e fermi legati a un ciclone in uno dei siti di gas naturale liquefatto in Australia.
Circa il 20% della produzione di petrolio e gas di Shell proviene dal Medio Oriente, il che espone il gruppo al rischio di una prolungata interruzione delle attività nella regione.
Shell ha indicato che la produzione di gas in Qatar dovrebbe diminuire di almeno il 30% nel secondo trimestre rispetto ai primi tre mesi del 2026. Ha però precisato che i suoi asset in Oman restano operativi e che la produzione upstream non è stata interessata.
«Dal punto di vista strategico, nel lungo periodo resta aperto il tema della sostituzione delle riserve e della crescita della produzione», ha commentato Maurizio Carulli, analista globale dell’energia presso Quilter Cheviot, riferendosi alle sfide che attendono la società. «La recente acquisizione di ARC Resources è un passo significativo in questa direzione, perché porta le prospettive produttive di Shell dalla stagnazione a una crescita modesta ma visibile».
La società ha annunciato di recente l’acquisizione della canadese ARC Resources Ltd., un produttore concentrato sul bacino di scisti di Montney in Canada. Secondo gli analisti, l’operazione rafforza la produzione di gas e liquidi da scisti di Shell nel Paese nordamericano.
Verso un’estensione della tassa sugli extraprofitti?
Nel Regno Unito, il forte aumento degli utili di Shell ha riacceso il dibattito su un’eventuale estensione della tassa sugli extraprofitti delle società energetiche.
«Ancora una volta i colossi dei combustibili fossili incassano profitti mostruosi, mentre gli automobilisti vengono spremuti alla pompa di benzina e le famiglie si preparano a pagare bollette energetiche più salate», ha dichiarato alla BBC Danny Gross, attivista per il clima di Friends of the Earth. Ha proposto un inasprimento della tassa sugli extraprofitti dei gruppi fossili.
Le società energetiche che operano nel Regno Unito sono già soggette a una tassa sugli extraprofitti, ma il prelievo si applica solo agli utili generati dall’estrazione di petrolio e gas nel Paese. Il Regno Unito rappresenta meno del 5% della produzione globale di petrolio e gas di Shell.
«Le richieste di una tassa sugli extraprofitti del petrolio diventeranno ancora più forti ora che sia Shell sia BP plc hanno comunicato utili molto robusti come conseguenza diretta della guerra in Medio Oriente», ha affermato Coatsworth. Ha aggiunto che «più a lungo i prezzi del petrolio resteranno elevati, più difficile sarà per loro opporsi a qualsiasi proposta di tassa sugli extraprofitti».
Le azioni Shell hanno perso circa il 2% dopo la pubblicazione dei conti. Secondo gli analisti, però, il calo rifletteva soprattutto le aspettative più ampie del mercato che il traffico attraverso lo stretto di Hormuz possa riprendere a breve, più che preoccupazioni specifiche sulla società.
«I numeri di Shell per il primo trimestre sono stati chiaramente migliori del previsto», ha osservato Carulli. «La debolezza iniziale del titolo sembra interamente legata a fattori macro, non a elementi propri dell’azienda, con l’intero comparto petrolifero sotto pressione sulle speranze di una rapida soluzione delle interruzioni allo stretto di Hormuz».