Con l’inflazione alimentare in calo nell’eurozona, per gli economisti il caldo estremo di quest’estate minaccia i prezzi dei supermercati del prossimo anno più della guerra in Iran. I raccolti danneggiati potrebbero pesare più del calo di petrolio e fertilizzanti.
L'inflazione alimentare ha finalmente iniziato ad attenuarsi in tutta l'area euro, offrendo un po' di sollievo alle famiglie dopo anni di aumenti del conto della spesa.
PUBBLICITÀ
PUBBLICITÀ
Ma gli economisti avvertono che questa tregua potrebbe non durare.
Più che la recente guerra con l'Iran, il caldo estremo di quest'estate sta emergendo come il principale rischio per i prezzi alimentari del prossimo anno, con siccità e ondate di calore che minacciano i raccolti in Europa e oltre.
"Riteniamo che le ondate di calore di quest'estate saranno un fattore di crescita dei prezzi alimentari più forte, il prossimo anno, rispetto alla guerra", ha dichiarato Tomas Dvorak, senior economist di Oxford Economics, in un nuovo rapporto.
L'avvertimento arriva nonostante, all'inizio dell'anno, si temesse che l'aumento dei prezzi di petrolio e fertilizzanti innescato dal conflitto tra Israele e Iran si riversasse rapidamente sugli scaffali dei supermercati.
Queste preoccupazioni si sono attenuate man mano che, dopo il cessate il fuoco, i prezzi di petrolio e fertilizzanti sono tornati a scendere. Gli economisti ricordano che gli shock globali sulle materie prime impiegano in genere circa un anno per trasmettersi ai consumatori, il che significa che l'impennata precedente potrebbe ancora esercitare una moderata pressione al rialzo sui prezzi alimentari nel 2027.
Gli economisti di Oxford Economics e Deutsche Bank si aspettano che l'inflazione dei prezzi alimentari torni ad accelerare il prossimo anno, man mano che i rincari delle materie prime si propagano lungo la filiera.
I maggiori costi dell'energia e dei fertilizzanti si riflettono sui prezzi alimentari attraverso due canali principali. Innanzitutto l'energia è utilizzata lungo tutta la filiera, dai trattori e dai trasporti alla trasformazione, al confezionamento e alla refrigerazione, rendendo più costosa la produzione. Inoltre i prezzi dei fertilizzanti aumentano con quelli del gas naturale, facendo lievitare le spese degli agricoltori. Questi costi impiegano tempo a manifestarsi sugli scaffali dei supermercati: i prezzi dell'energia possono incidere sui fertilizzanti nel giro di poche settimane, ma un minore uso di fertilizzanti o cambiamenti nelle coltivazioni tendono a spingere al rialzo i prezzi alimentari solo dopo il raccolto successivo.
Oxford Economics stima che l'impatto combinato dei prezzi più alti di petrolio, fertilizzanti e materie prime agricole potrebbe aggiungere circa 0,5 punti percentuali all'inflazione alimentare dell'area euro nel corso del prossimo anno. L'effetto dovrebbe accumularsi gradualmente, interessando prima i prodotti freschi e poi quelli trasformati.
Tuttavia, la maggiore incognita ora è il meteo. Temperature elevate e siccità possono ridurre le rese dei raccolti, facendo salire i prezzi di frutta, verdura, cereali e altri prodotti agricoli. Oxford Economics stima che il solo effetto del meteo potrebbe aggiungere fino a un punto percentuale all'inflazione alimentare del prossimo anno, contribuendo a portare l'inflazione alimentare dell'area euro intorno al 3% nel 2027.
La società stima che il solo effetto del meteo potrebbe aggiungere fino a un punto percentuale all'inflazione alimentare del prossimo anno.
Gli economisti di Deutsche Bank hanno calcolato che, nonostante i prezzi di petrolio e fertilizzanti siano scesi dai massimi, lo shock sulle materie prime tra marzo e giugno potrebbe ancora aumentare i prezzi alimentari di circa l'1,3% nel Regno Unito e dello 0,8% nell'area euro nel prossimo anno. Ciò aggiungerebbe grosso modo tra 0,1 e 0,15 punti percentuali all'inflazione complessiva.
Perché l'inflazione alimentare continua a rallentare
Secondo la stima flash di Eurostat, l'inflazione sui prodotti alimentari nell'area euro è scesa dal 2,5% su base annua di dicembre 2025 all'1,6% di giugno 2026. Si tratta del livello più basso per l'inflazione armonizzata dei beni alimentari dalla metà del 2021.
Gli indicatori anticipatori suggeriscono che l'inflazione dei prezzi alimentari potrebbe restare contenuta per il resto dell'anno. Il rallentamento è stato favorito da un raccolto di cereali molto buono nel 2025 e da un eccesso di offerta di latte alla stalla, che ha ridotto i prezzi dei prodotti lattiero-caseari.
Anche i precedenti shock globali si sono attenuati: i prezzi di cioccolato, cacao e caffè si sono stabilizzati dopo il balzo del 2025. Nel frattempo i prezzi dell'olio d'oliva continuano a scendere dai record del 2022, mentre i costi energetici più bassi hanno ridotto le spese di trasformazione.
Oxford Economics ritiene che questi fattori manterranno l'inflazione alimentare sotto controllo nei prossimi mesi e ha abbassato le sue previsioni per l'inflazione di alimentari, alcol e tabacco al 2,1% nel 2026. "Pensiamo però che l'inflazione dei prezzi alimentari sia ancora destinata ad accelerare, solo con un ritardo più lungo rispetto a quanto ipotizzato in precedenza", si legge nel rapporto.
Gli economisti di Deutsche Bank segnalano a loro volta un allentamento delle pressioni sui prezzi. I mercati a termine indicano che i prezzi dell'energia dovrebbero diminuire gradualmente nei prossimi mesi, mentre quelli globali di prodotti alimentari e fertilizzanti si sono in larga misura stabilizzati. Anche i prezzi alla produzione agricola e all'ingrosso continuano a indicare un'inflazione alimentare contenuta.
Tuttavia, avvertono che nuove tensioni geopolitiche potrebbero invertire questa tendenza.
Perché le ondate di calore di quest'estate potrebbero far salire i prezzi alimentari il prossimo anno
Le ondate di calore e le condizioni insolitamente calde e secche di quest'estate potrebbero avere un impatto maggiore sui prezzi alimentari rispetto allo stesso shock delle materie prime. I danni ai raccolti sono già considerati inevitabili e ulteriori ondate di calore potrebbero ridurre ancora di più i raccolti, spingendo l'inflazione alimentare verso l'alto nel 2027.
Un forte evento El Niño potrebbe inoltre intensificare i fenomeni meteorologici estremi, aumentando il rischio di ulteriori perturbazioni.
"L'impatto del meteo avverso potrebbe accentuarsi ulteriormente a causa del particolare vigore di El Niño quest'anno. Stimiamo che aggiungerà fino a 1 punto percentuale all'inflazione alimentare nel prossimo anno e che alzerà la nostra previsione per il 2027 a circa il 3%", ha spiegato Oxford Economics.
L'aumento previsto dei prezzi dovrebbe manifestarsi nella prima metà del 2027 per poi attenuarsi gradualmente nella seconda parte dell'anno.
Il costo a lungo termine delle ondate di calore
Oxford Economics fa riferimento a un working paper della BCE del 2023, secondo cui l'aumento delle temperature tende a spingere nel tempo al rialzo i prezzi alimentari e l'inflazione complessiva, con l'effetto più marcato proprio sui beni alimentari. Il documento rileva inoltre che temperature più alte possono continuare a incidere sull'inflazione fino a 12 mesi dopo il primo shock meteorologico.
Il working paper della BCE stima che, entro il 2035, il riscaldamento globale potrebbe aumentare l'inflazione media annua dei prezzi alimentari a livello mondiale tra 0,92 e 3,23 punti percentuali, a seconda dello scenario climatico. Secondo lo studio, l'ondata di calore del 2022 in Europa ha aumentato l'inflazione alimentare europea di 0,67 punti percentuali e quella dell'area euro di 0,78 punti, con gli effetti più forti nell'Europa meridionale.
Ma le future ondate di calore potrebbero avere un impatto ancora maggiore sui prezzi alimentari. Con il proseguire del riscaldamento, l'effetto inflazionistico delle estati estreme è destinato a crescere. La BCE stima che, se un'ondata di calore simile a quella del 2022 si verificasse nelle condizioni climatiche previste per il 2035, l'inflazione alimentare europea aumenterebbe di circa 1 punto percentuale, contro gli attuali 0,67 punti. I ricercatori sottolineano che, con il riscaldamento del clima, le colture diventano più vulnerabili allo stress da calore: lo stesso episodio di caldo è quindi probabile che provochi perdite di raccolto più consistenti e pressioni più forti sui prezzi dei generi alimentari.