L’economia cinese è cresciuta del 4,3% su base annua nel secondo trimestre, il ritmo più debole dalla fine del 2022, frenata da domanda interna debole e lunga crisi immobiliare, nonostante export forte, aumentando la pressione su Pechino per nuovi aiuti.
L'economia cinese ha rallentato bruscamente, con una crescita su base annua del 4,3% nel trimestre aprile-giugno, ha annunciato mercoledì il governo: è il ritmo più debole da oltre tre anni.
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I dati ufficiali sono inferiori alle previsioni e ben al di sotto del solido ritmo di crescita del 5% registrato tra gennaio e marzo, nonostante l'impennata delle esportazioni, trainata in parte dal boom dell'intelligenza artificiale e dalla forte domanda globale di veicoli elettrici cinesi.
«È stata la crescita trimestrale più lenta da quando i lockdown hanno colpito il quarto trimestre del 2022», ha commentato in una nota Lynn Song, capo economista per la Grande Cina di ING Bank.
La Cina ha in gran parte assorbito il più ampio impatto economico della guerra in Iran, mentre il caro energia ha spinto al rialzo l'inflazione globale. Le esportazioni sono aumentate del 17,6% nel primo semestre rispetto a un anno prima, e del 27% a giugno, secondo i dati doganali.
Nonostante il più ampio rallentamento dell'economia, si sono registrati alcuni segnali di tenuta nei consumi. Secondo l'Ufficio nazionale di statistica cinese, le vendite al dettaglio sono salite dell'1,0% a giugno su base annua, dopo il calo di maggio e oltre le attese. Particolarmente forti le vendite di apparecchiature per le comunicazioni e cosmetici, mentre gli acquisti di auto e altri beni costosi sono rimasti deboli.
Anche la produzione industriale ha superato le previsioni, con un aumento del 5,3% a giugno su base annua, in accelerazione rispetto a maggio, grazie a una manifattura più vivace.
Perché l'economia cinese sta rallentando?
Alcuni economisti sostengono che l'economia cinese sia sempre più squilibrata: forti sostegni statali e investimenti privati confluiscono nelle tecnologie d'avanguardia, come intelligenza artificiale, chip e robotica, mentre altri comparti, dalla manifattura a minor valore aggiunto ai servizi ad alta intensità di lavoro, restano in difficoltà.
Le esportazioni di prodotti ad alta tecnologia, come veicoli elettrici, chip e altra apparecchiatura elettronica, sono aumentate nettamente, aiutate dai generosi sussidi pubblici dopo che i leader cinesi hanno fatto dello sviluppo delle tecnologie avanzate una priorità assoluta.
Le esportazioni possono continuare a trainare la crescita?
Lo scorso anno la Cina ha registrato un avanzo commerciale globale record di 1.200 miliardi di dollari (1.050 miliardi di euro), suscitando le proteste dei responsabili politici di altri Paesi per gli squilibri nei loro rapporti commerciali con la seconda economia mondiale. Molti puntano il dito contro questi forti sussidi statali, che a loro avviso alimentano un eccesso di produzione di beni manufatti che finisce poi per essere esportato all'estero.
Come accade in molti Paesi, l'espansione dell'intelligenza artificiale e della robotica alimenta anche in Cina timori sul fatto che le imprese non creino abbastanza posti di lavoro per sostenere la crescita nel lungo periodo.
Dato che la Cina continua ad affidarsi alle esportazioni per sostenere la crescita complessiva, «il modello di crescita cinese è diventato sempre più squilibrato», osserva Eswar Prasad, professore di economia e politiche commerciali alla Cornell University. Aumentare in modo sostanziale la domanda interna sarà difficile, aggiunge, perché la fiducia resta debole.
Mao Shengyong, vicedirettore dell'Ufficio nazionale di statistica cinese, ha dichiarato ai giornalisti che, alla luce di un contesto globale sempre più instabile e incerto, lo squilibrio tra una forte offerta e una domanda debole «resta acuto» nel Paese.
Man mano che la Cina punta sulla manifattura ad alta tecnologia e insegue una «crescita economica di qualità superiore», lavorerà per costruire un solido mercato interno e offrirà sostegni per mantenere stabile l'occupazione, ha aggiunto.
L'economia cinese sta attraversando «una significativa fase di transizione», ha dichiarato Wei Li, responsabile degli investimenti multi-asset presso BNP Paribas Securities (China).
Per l'intero 2026, i leader cinesi hanno fissato un obiettivo di crescita tra il 4,5% e il 5%, più lento rispetto al 5% dello scorso anno. Nel primo semestre dell'anno la crescita complessiva è stata del 4,7%, secondo i dati diffusi mercoledì.
Il Fondo monetario internazionale ha recentemente alzato di 0,2 punti percentuali, al 4,6%, le sue previsioni di crescita annua per la Cina. Per il 2027 prevede un'espansione dell'economia cinese limitata al 4,1%.