Per la prima volta le azioni ucraine sono entrate in un fondo quotato a Londra, che punta a convogliare investimenti nella futura ricostruzione postbellica e nella resilienza economica attuale del Paese.
Gli investitori esteri che puntano al rinnovo di lungo periodo della base industriale dell’Ucraina hanno ora un canale più diretto verso i grandi gruppi aziendali del Paese.
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L’Ukraine Reconstruction UCITS ETF (UKRN) di HANetf, quotato a Londra e lanciato il mese scorso, ha ufficialmente incluso le sue prime tre società ucraine.
Secondo un comunicato del gestore, la società di software per droni Swarmer, l’operatore di telecomunicazioni Kyivstar e il gruppo del minerale di ferro Ferrexpo sono stati aggiunti all’UKRN.
La mossa è significativa perché l’economia di guerra dell’Ucraina ha lasciato le sue aziende a corto di capitali esteri proprio nel momento in cui ne hanno più bisogno.
Con costi di ricostruzione già stimati in oltre 420 miliardi di euro e in crescita, Kyiv sostiene da tempo che né il Paese né i governi occidentali possono farsene carico da soli.
Portare le imprese ucraina all’attenzione degli investitori istituzionali internazionali è considerato fondamentale per colmare questo divario e per assicurare che la base industriale del Paese resti in vita abbastanza a lungo da poter essere ricostruita.
Gli ETF per aiutare un’economia devastata dalla guerra
L’UKRN UCITS ETF comprende società quotate destinate a svolgere un ruolo chiave nella ripresa dell’Ucraina nel dopoguerra.
Questo aggiustamento strategico rappresenta un’evoluzione significativa per il fondo, che in precedenza si appoggiava a società internazionali con un’esposizione marginale alla regione.
«Soddisfare i bisogni dell’Ucraina richiederà la mobilitazione sia di capitali pubblici sia privati», ha dichiarato Hector McNeil, cofondatore di HANetf, nel comunicato.
Incorporando questi campioni nazionali, il fondo offre un riflesso più autentico dei motori economici che guideranno la futura ripresa dell’Ucraina.
La decisione fa anche seguito a un rigoroso ribilanciamento dell’EQM Ukraine Recovery Index, il benchmark sottostante di questo ETF.
Man mano che il settore privato ucraino continua a mostrare stabilità, il fornitore dell’indice ha stabilito che alcuni attori locali soddisfano ora i severi requisiti di liquidità e capitalizzazione di mercato necessari per un veicolo d’investimento conforme alla normativa UCITS.
Inoltre, la società di software per droni Swarmer è stata inclusa anche in un altro prodotto di HANetf, il Drone UCITS ETF (DRON), che attualmente ha una capitalizzazione di mercato di poco superiore a 15 milioni di euro.
Rafforzare il percorso verso il rilancio economico
L’integrazione di titoli domestici è più di un semplice aggiornamento tecnico, perché segnala la maturazione dell’infrastruttura finanziaria che sostiene la ricostruzione dell’Ucraina.
Gli analisti di EQM Indexes hanno sottolineato che il processo di selezione dà priorità alle società che ricavano una quota significativa dei ricavi in Ucraina o che possiedono importanti asset fisici nel Paese.
Il modello ETF offre qualcosa che gli aiuti bilaterali non possono fornire: un incentivo auto-rinforzante per il capitale estero a seguire le sorti dell’Ucraina nel lungo periodo.
Quando gli investitori sottoscrivono questo fondo, guadagnano se le aziende ucraine crescono e prosperano. Hanno quindi un motivo finanziario, e non solo morale o politico, per augurarsi il successo dell’Ucraina.
È diverso dagli aiuti, in cui i donatori versano denaro senza aspettarsi un ritorno.
Kyiv sostiene da anni che questo è il modello più sostenibile. Invece di contare sulla sola buona volontà dei governi occidentali, occorre coinvolgere investitori privati che abbiano interessi diretti in gioco. Se l’Ucraina si ricostruisce, anche loro ne traggono beneficio.
La presenza di questi titoli in un ETF regolamentato a Londra offre un canale trasparente agli investitori istituzionali e retail, che in passato potevano essere scoraggiati dalle complessità di un investimento diretto in un mercato colpito dal conflitto.
Pur restando elevati i rischi legati a questo tipo di investimenti, l’ampliamento del fondo per includere nomi locali suggerisce una crescente fiducia nell’integrazione di lungo periodo degli asset societari ucraini nel più ampio ecosistema finanziario europeo.