Secondo quanto riferito, il colosso energetico francese ha dominato a marzo il mercato del greggio in Medio Oriente, acquistando decine di carichi di petrolio mentre le interruzioni di guerra offrivano ai trader un’opportunità storica.
Secondo il Financial Times, TotalEnergies avrebbe realizzato oltre 1 miliardo di dollari (868 milioni di euro) di profitti acquistando carichi di petrolio in tutto il Medio Oriente, mentre il conflitto con l'Iran ostacolava gravemente il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz.
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I trader del colosso petrolifero francese hanno acquistato circa 70 carichi di greggio prodotto negli Emirati Arabi Uniti e in Oman, in partenza a maggio, più del doppio degli acquisti effettuati a febbraio, secondo una persona vicina all'azienda citata dal FT.
Total finora non ha rilasciato dichiarazioni ufficiali sulla vicenda e ha spiegato al FT che non commenta le proprie attività di trading.
Come si è rotto il meccanismo del benchmark
Questa opportunità è nata da un'interruzione specifica nel meccanismo di formazione dei prezzi del petrolio mediorientale.
S&P Global Platts, che gestisce il benchmark del greggio Dubai, principale riferimento di prezzo per le esportazioni di petrolio mediorientale verso l'Asia, il 2 marzo ha sospeso le indicazioni di consegna dei tipi di greggio che devono transitare per lo Stretto di Hormuz, con effetto immediato, dopo che i maggiori armatori avevano bloccato il passaggio in quell'area a causa di crescenti timori per la sicurezza.
Tre delle cinque qualità di greggio normalmente utilizzate per calcolare il benchmark sono di fatto uscite di scena, lasciando disponibili per la consegna soltanto il Murban di Abu Dhabi, caricato dal porto di Fujairah, e il greggio dell'Oman.
Platts ha spiegato che la misura ha ridotto di circa il 40% il volume di greggio consegnabile all'interno del benchmark.
Con meno qualità disponibili e una liquidità crollata, il mercato è diventato molto più esposto al rischio che un singolo operatore assumesse una posizione dominante.
TotalEnergies si è inserita in questo spazio.
Pur con volumi di scambio a marzo superiori di circa il 50% rispetto a febbraio, solo TotalEnergies è riuscita ad accumulare abbastanza contratti parziali da comporre un intero carico, scrive il FT.
Il greggio Dubai è salito da circa 70 dollari al barile, poco prima dell'inizio del conflitto, fino al record storico di circa 170 dollari la scorsa settimana. Il Brent, benchmark internazionale, ha toccato un picco di circa 120 dollari a metà marzo, per poi ripiegare verso quota 113 dollari alla fine della scorsa settimana.
Mercati 'dislocati'
L'amministratore delegato di TotalEnergies, Patrick Pouyanné, è stato molto esplicito sulla portata dello sconvolgimento, se non sui profitti di trading.
Intervistato da CNBC la scorsa settimana, ha affermato che il mondo 'non ha mai conosciuto' margini di raffinazione così elevati e ha definito il mercato dei prodotti petroliferi 'dislocato'.
Ha avvertito che, se il conflitto dovesse protrarsi per tutta l'estate, i prezzi europei del gas naturale potrebbero toccare i 40 dollari per milione di British thermal unit (BTU), oltre il doppio degli attuali circa 18 dollari.
I documenti pubblici della stessa società delineano l'immagine di un'attività al tempo stesso penalizzata e favorita dalla guerra.
In un comunicato diffuso il 13 marzo, TotalEnergies ha dichiarato che la produzione è stata fermata, o stava per esserlo, in Qatar, in Iraq e nelle attività offshore negli Emirati Arabi Uniti, per circa il 15% della produzione mondiale del gruppo.
Tuttavia ha precisato che i barili provenienti dal Medio Oriente rappresentano solo circa il 10% del flusso di cassa dell'attività upstream, a causa della maggiore tassazione, e che un aumento di 8 dollari al barile del Brent è sufficiente a compensare integralmente la produzione persa.
Acquirenti asiatici sotto pressione
L'impennata dei prezzi del greggio Dubai ha colpito duramente le raffinerie asiatiche. Alcune di loro hanno fatto pressione su Saudi Aramco perché cambi il proprio benchmark di prezzo, passando da Platts Dubai a ICE Brent, riferisce Argus.
Il 20 marzo Platts ha adottato un'ulteriore misura per rafforzare il benchmark, sospendendo l'aggiustamento negativo di qualità per il greggio Murban, così da massimizzare la quantità di petrolio consegnabile nel processo di formazione del prezzo.
L'agenzia ha spiegato di aver raccolto un ampio riscontro positivo dagli operatori di mercato a sostegno di questa decisione.