I risultati di Apple, migliori del previsto, per l’ultimo trimestre dell’esercizio fiscale 2026 sono stati offuscati dall’aumento dei costi dei chip di memoria e da una previsione di crescita più lenta dei servizi.
Apple Inc. ha registrato ricavi superiori alle attese nei tre mesi fino al 26 settembre 2026, sostenuti da vendite di iPhone da record nel trimestre di settembre.
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Tuttavia, il titolo è sceso di circa il 3% nelle negoziazioni after-hours di lunedì, mentre gli investitori hanno messo a confronto i risultati positivi con le pressioni sui margini di profitto.
I ricavi sono aumentati del 12% a 114,5 miliardi di dollari (102,1 miliardi di euro) rispetto ai 102,5 miliardi di dollari (91,4 miliardi di euro).
La società con sede a Cupertino, in California, ha realizzato 30,71 miliardi di dollari (27,4 miliardi di euro), pari a 2,10 dollari per azione, nel periodo luglio-settembre. Si tratta di un aumento del 12% rispetto ai 27,47 miliardi di dollari (24,5 miliardi di euro), ovvero 1,85 dollari per azione, nello stesso periodo dell'anno precedente.
Gli analisti, in media, si aspettavano utili di 1,99 dollari per azione su ricavi pari a 113,4 miliardi di dollari (101,1 miliardi di euro), secondo un sondaggio di FactSet. Entrambe le cifre hanno superato queste stime.
Tuttavia, parte del miglioramento dell'utile è arrivato dai rimborsi di dazi, che hanno aggiunto 0,05 dollari (0,04 euro) per azione agli utili e hanno aumentato il margine lordo della società di circa un punto percentuale, al 47,9%.
Il trimestre ha incluso solo i primi giorni di vendita dei modelli premium iPhone 18 Pro. Il nuovo telefono pieghevole di Apple, l'iPhone Duo, ha iniziato a essere venduto nell'attuale trimestre, quindi le sue vendite non sono state incluse in questi risultati.
I ricavi da iPhone sono aumentati del 17,5% a 57,6 miliardi di dollari (51,4 miliardi di euro), mentre le vendite di Mac sono cresciute di quasi il 24%. I ricavi da iPad sono diminuiti del 10,4%, e quelli da dispositivi indossabili, casa e accessori sono calati del 7,9%.
Si tratta della prima trimestrale di Apple da quando l'amministratore delegato John Ternus ha assunto la guida il 1º settembre, succedendo a Tim Cook.
Ternus ha sottolineato una ripresa nella Grande Cina, dove i ricavi nel trimestre sono aumentati del 21% e del 28% sull'intero esercizio fiscale. Ha affermato che le vendite di iPhone e Mac hanno trainato la crescita trimestrale.
Tuttavia, l'analista senior di Investing.com Jesse Cohen ha dichiarato in una nota citata da MarketWatch che i ricavi provenienti dalla Cina, dai dispositivi indossabili e da quelli per la casa sono risultati inferiori alle attese degli analisti.
Prospettive di vendita più forti, ma margini più sottili
Durante la conference call sui risultati, Apple ha dichiarato di aspettarsi che i ricavi nel trimestre di dicembre aumentino tra il 7% e il 10% rispetto a un anno fa. La società ha affermato che questo renderebbe il trimestre quello con i ricavi più elevati di sempre.
Ma la crescita dei servizi dovrebbe rallentare all'8-9%, rispetto al 9,8% del trimestre di settembre, quando i ricavi hanno raggiunto il record di 31,6 miliardi di dollari (28,2 miliardi di euro). Apple ha indicato pressioni dovute alle licenze di terzi e alle oscillazioni dei cambi valutari.
Apple prevede che l'aumento dei costi della memoria e le spese per il lancio di Siri AI spingeranno il margine lordo nel trimestre di dicembre tra il 45% e il 46%, al di sotto del 46,3% previsto dagli analisti. I costi più elevati dei chip di memoria spiegano la maggior parte della pressione.
"Dove gli investitori sono rimasti delusi è sul margine", ha dichiarato Ben Barringer, responsabile della ricerca tecnologica di Quilter Cheviot.
"Una volta che quei benefici sui dazi verranno meno, il margine ne risentirà e di conseguenza le indicazioni sono per un calo".
Tuttavia, la società si aspetta che i ricavi nel trimestre crescano tra il 7% e il 10%, al di sopra del 6,1% previsto dagli analisti.
Apple ha già aumentato i prezzi di diversi prodotti quest'anno. Sta anche cercando di limitare l'impatto dei maggiori costi della memoria utilizzando scorte acquistate a prezzi più bassi e riducendo la spesa per altri componenti.
La spesa di Apple per l'AI sotto i riflettori
Da tempo criticata per essere rimasta indietro nell'AI, Apple sta lavorando con partner per migliorare i propri servizi, mantenendo relativamente contenute le sue spese in conto capitale.
A settembre il produttore di iPhone ha confermato che i modelli che alimentano la nuova Siri sono stati sviluppati insieme a Google, in seguito a un accordo pluriennale annunciato a gennaio.
Barringer ha affermato che la minore esposizione di Apple al boom di spesa per l'AI ha offerto una certa protezione durante le recenti vendite nel settore tecnologico, anche se la sua valutazione è rimasta elevata.
"Apple non è dipendente dalle sorti del comparto dell'AI come alcuni hyperscaler e sicuramente non sta subendo le stesse pressioni sui flussi di cassa. Questo è positivo nel breve termine, ma la società deve assicurarsi che ciò non la faccia restare indietro nel lungo periodo".
Le spese in conto capitale di Apple sono diminuite del 29% a 9 miliardi di dollari (8 miliardi di euro) sull'intero esercizio fiscale, mentre le spese per ricerca e sviluppo sono aumentate del 32% a 45,8 miliardi di dollari (40,8 miliardi di euro). La società non indica quanta parte di queste due voci sia destinata all'AI.
Per confronto, secondo le stime degli analisti Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta dovrebbero spendere oltre 700 miliardi di dollari (624 miliardi di euro) in investimenti in conto capitale quest'anno, gran parte dei quali in infrastrutture per l'AI.