Lunedì l'indice principale della Borsa di Budapest (BUX) è balzato, mentre gli investitori accoglievano con favore la prospettiva di ampie riforme dopo la netta vittoria di Péter Magyar alle elezioni parlamentari.
La Borsa di Budapest è balzata di oltre il 3% lunedì, toccando un nuovo massimo storico sopra quota 136.000 punti. I mercati stanno già prezzando la fine dei 16 anni al potere di Viktor Orbán e il possibile ritorno dell'Ungheria su un percorso più in linea con il resto d'Europa.
PUBBLICITÀ
PUBBLICITÀ
Il rinnovato appetito degli investitori ha spinto i principali titoli quotati del Paese, tra cui OTP Bank, MOL, Richter e Magyar Telekom, a guadagnare tra il 2% e il 5% alle 13:00 CET.
L'andamento contrasta con il resto delle Borse europee, in calo mentre assorbono il fallimento dei negoziati tra Stati Uniti e Iran nel fine settimana, senza indicazioni di nuovi colloqui.
Alle elezioni di domenica il partito Tisza di Péter Magyar ha ottenuto 138 seggi sui 199 del parlamento ungherese, conquistando una maggioranza qualificata e alimentando le aspettative di una svolta profonda nella politica del Paese.
Magyar, ex alleato di Orbán diventato uno dei suoi critici più duri, ha promesso di ripristinare i contrappesi democratici e sbloccare 17 miliardi di euro di fondi dell'UE congelati per l'arretramento democratico sotto il governo Orbán.
Questo potrebbe essere accompagnato dall'accesso a prestiti a basso costo per difesa e infrastrutture, sostenendo la fragile crescita dell'economia ungherese.
Parlando con Euronews, Timothy Ash, senior strategist per i mercati emergenti di RBC Global Asset Management, ha spiegato che «il mercato sta reagendo a una combinazione tra il venir meno dell'incertezza, dato che c'era un reale timore che i risultati elettorali fossero contestati, e un rinnovato ottimismo per cambiamenti di politica che dovrebbero riallineare il Paese all'Europa».
«Magyar avrà bisogno di relazioni migliori con l'UE. Ci sono molti fondi strutturali che probabilmente verranno sbloccati e il mercato conosce bene la squadra di politica economica», ha aggiunto.
Ash ha aggiunto che la probabile scelta di András Kármán come nuovo ministro delle Finanze, «una persona molto credibile», contribuirà a stabilizzare ulteriormente la crescita a breve termine del Paese.
Kármán è attualmente consigliere economico di Tisza e in passato ha fatto parte del consiglio di amministrazione della Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo (BERS).
Gli investitori sembrano considerare l'esito del voto come l'eliminazione di un premio per il rischio politico di lunga data che gravava sulle attività finanziarie ungheresi.
La maggioranza dei due terzi conquistata da Tisza permetterà rapidi cambiamenti legislativi, compresa la possibile abolizione delle imposte straordinarie settoriali che avevano messo sotto pressione banche, società energetiche e dettaglianti della grande distribuzione.
Morgan Stanley e altri analisti sottolineano che un cambiamento di questo tipo potrebbe aumentare il potenziale di crescita del PIL dell'Ungheria di 1-1,5% nei prossimi anni, grazie a maggiori investimenti e al ripristino dei trasferimenti dell'UE.
La valuta ungherese si rafforza sull'onda dell'ottimismo sulle riforme
La valuta ungherese ha partecipato al rally, salendo al livello più forte contro l'euro da oltre quattro anni.
Il cambio euro/forint (EUR/HUF) è sceso a 366,64, il livello più basso dall'aprile 2022, mentre il forint si è rafforzato nettamente anche contro il dollaro statunitense.
Gli operatori di mercato attribuiscono la forza della valuta alle aspettative di una minore incertezza politica e di nuovi afflussi di capitali esteri una volta che i fondi UE saranno ripristinati.
Tuttavia, Ash ha spiegato a Euronews che «l'Ungheria ha un tasso reale molto elevato rispetto, per esempio, alla Polonia. Penso che la banca centrale abbia mantenuto tassi reali così alti a causa del rischio politico».
«Erano molto preoccupati di un possibile indebolimento della valuta intorno alle elezioni, ma tengono moltissimo ad avere una moneta stabile».
Il mese scorso la Banca nazionale ungherese ha lasciato il tasso di riferimento al 6,25%, mentre in Polonia, per esempio, è fermo al 3,75%.
«Probabilmente vedremo una normalizzazione dei tassi reali in Ungheria verso livelli più vicini a quelli della Polonia, e questo significa probabilmente tagli dei tassi. Gli investitori si concentreranno più sui tassi che sulla valuta, perché l'Ungheria avrà anche bisogno di stimoli economici per rilanciare la crescita», ha aggiunto Ash.