La Bank of England ha lasciato il tasso principale al 3,75%, ma tre dei nove membri volevano alzarlo, segno di divisioni mentre lo shock energetico della guerra con l’Iran porta l’inflazione al 3,1%, massimo da cinque mesi.
La "Vecchia Signora di Threadneedle Street" ha scelto di aspettare, anche se non all'unanimità.
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Giovedì il Comitato di politica monetaria ha votato a maggioranza di sei a tre per lasciare invariato il costo del denaro. I tre membri dissenzienti chiedevano un aumento di un quarto di punto, fino al 4%.
La decisione pone la Bank of England in controtendenza rispetto alla Federal Reserve e alla Banca centrale europea, che negli ultimi giorni hanno entrambe irrigidito la politica monetaria.
Nonostante la pausa, la banca centrale prevede che la situazione peggiorerà prima di migliorare.
L'inflazione "probabilmente continuerà a salire nei prossimi trimestri", ha affermato il comitato, indicando i prezzi del greggio e dei prodotti raffinati, nuovamente in rialzo dall'ultima riunione e ancora "più volatili e superiori rispetto al periodo pre-conflitto".
Attenzione agli effetti di seconda battuta
La scelta di non intervenire si basa su ciò che ancora non si è verificato.
"Finora ci sono poche prove di effetti di seconda battuta significativi sulla formazione dei prezzi e dei salari", si legge nel comunicato. In altre parole, il caro energia non si è ancora trasferito in modo generalizzato su salari e listini.
Tuttavia, questa tregua potrebbe essere solo temporanea.
Il rischio di tali effetti "aumenta tanto più a lungo i prezzi dell'energia restano elevati o volatili", ha avvertito il comitato, aggiungendo che i rischi per le prospettive di inflazione "sono orientati verso l'alto, e più che al momento del Rapporto di luglio sulla politica monetaria".
Dal mese di luglio il Brent e i prezzi all'ingrosso del gas nel Regno Unito sono saliti rispettivamente del 36% e del 78%. Il 14 settembre il Brent era a 106 dollari al barile e il gas a 207 penny per therm.
Le tensioni nelle raffinerie hanno mantenuto i crack spread, ossia il divario tra il prezzo dei carburanti raffinati e quello del greggio, ben al di sopra dei livelli precedenti al conflitto.
L'attività economica ha tenuto leggermente meglio del previsto, mentre un mercato del lavoro in raffreddamento e i maggiori costi di finanziamento affrontati da famiglie e imprese dall'inizio del conflitto dovrebbero riportare l'inflazione verso il basso nel tempo.
Una settimana intensa per le banche centrali
Mercoledì la Fed ha alzato il tasso di riferimento in una forchetta compresa tra il 3,75% e il 4%. È il primo rialzo dal 2023 ed è stato approvato all'unanimità, con l'indicazione che ne seguiranno altri.
La Bce la settimana scorsa ha portato il tasso sui depositi al 2,5%.
La serie di riunioni si chiuderà venerdì con la Bank of Japan, dove i mercati si aspettano un rialzo.
In questo scenario, la Bank of England resterebbe l'unica grande banca centrale ad essere rimasta ferma questa settimana, anche se, alla luce del voto di giovedì, per uno scarto minimo.