Gli Stati Uniti hanno annunciato un ampio rafforzamento delle sanzioni secondarie per tagliare i legami economici dell'Iran: le aziende che continueranno a commerciare con Teheran rischiano di perdere l'accesso al sistema del dollaro.
Washington, di fatto, chiede a ogni azienda del pianeta di scegliere tra l'Iran e il sistema finanziario americano.
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Durante una conferenza stampa del Tesoro USA lunedì, Scott Bessent ha illustrato una campagna che ha definito una "offensiva economica" contro i legami finanziari dell'Iran e ha affermato di aspettarsi già "l'annuncio delle sanzioni contro una grande istituzione finanziaria entro la fine della settimana".
Il piano, battezzato Operation Economic Outcast ("Operazione emarginazione economica"), segue l'avvertimento lanciato domenica da Bessent su un "D-Day economico" per Teheran.
Il Tesoro USA ha inserito quasi 60 società, persone fisiche e navi in varie giurisdizioni, inclusi cittadini cinesi, in regime sanzionatorio e ha sospeso le licenze che permettevano rapporti limitati con l'Iran.
Per le imprese straniere è ancora più rilevante l'estensione delle sanzioni secondarie al settore marittimo, all'aviazione, all'oro, alla tecnologia e agli asset digitali, oltre all'attuale focus sul petrolio.
Qualsiasi soggetto che ricicli denaro per conto dell'Iran verrà escluso dal sistema del dollaro, ha dichiarato Bessent, aggiungendo che "nessuno è al di sopra" di queste misure, quando gli è stato chiesto se si sarebbero estese alla Cina.
Il segretario al Tesoro USA ha evitato di fissare una scadenza per l'adeguamento, ma ha spiegato che Washington non ha una pazienza infinita, mentre il presidente statunitense Donald Trump chiama i leader mondiali per chiedere lo stop agli scambi con l'Iran.
Elemento chiave, il Tesoro USA ha evitato per ora di colpire direttamente altri Paesi, riservandosi il colpo più duro in quello che ha definito un "periodo di grazia".
L'Iran ha promesso ritorsioni e ha dichiarato di aspettarsi che i suoi principali partner commerciali resistano alle pressioni di Washington.
La diretta esposizione dell'Europa è molto limitata
Per le aziende europee il rischio residuo sul fronte degli scambi con l'Iran è ormai minimo.
Secondo Eurostat, nel 2025 il volume degli scambi di beni tra l'UE e l'Iran valeva appena 3,72 miliardi di euro, di cui 2,97 miliardi di esportazioni europee, circa lo 0,1% di quanto il blocco vende all'estero, in forte calo rispetto al picco di oltre 27 miliardi registrato nel 2011.
Tuttavia, quel poco che resta è molto concentrato.
La Germania rappresenta circa il 32% del commercio UE-Iran, l'Italia il 16% e i Paesi Bassi il 15%.
Le esportazioni europee sono per lo più farmaci, macchinari e apparecchiature mediche, categorie spesso coperte da esenzioni umanitarie, mentre le importazioni sono dominate da pistacchi e altri prodotti alimentari.
Per queste ragioni, martedì mattina i mercati europei hanno reagito con calma alla notizia.
Al momento della stesura, sia l'Euro Stoxx 50 sia il più ampio indice paneuropeo Stoxx 600 erano in rialzo di circa lo 0,2%.
Il FTSE 100 del Regno Unito, il DAX 30 tedesco, il CAC 40 francese, il FTSE MIB italiano, l'AEX dei Paesi Bassi e il CH20 svizzero segnavano tutti rialzi compresi tra lo 0,1% e lo 0,3%, con l'indice tedesco in testa.
Il vero rischio per l'Europa è nelle infrastrutture del sistema finanziario
Il pericolo maggiore non riguarda il commercio con l'Iran, ma la portata dell'applicazione delle sanzioni statunitensi.
Banche, assicuratori, società di navigazione e trader di materie prime gestiscono operazioni per clienti in decine di Paesi. A far scattare le sanzioni è spesso l'esposizione a una controparte colpita da misure punitive altrove, più che gli affari direttamente a Teheran.
Quel precedente è ben presente nelle sale dei consigli europei.
BNP Paribas nel 2014 ha pagato una multa record di 8,9 miliardi di dollari (7,6 miliardi di euro) e si è dichiarata colpevole di reati penali per aver elaborato transazioni che coinvolgevano Iran, Sudan e Cuba, perdendo poi per un anno il diritto di effettuare compensazioni in dollari tramite il suo ufficio di New York.
Le aziende europee si trovano anche intrappolate in un vincolo giuridico.
Il regolamento di blocco dell'UE vieta alle imprese di adeguarsi alle sanzioni statunitensi contro l'Iran, salvo autorizzazione della Commissione. La Corte di giustizia europea ha inoltre stabilito che le società che interrompono contratti con l'Iran devono motivare la decisione su basi diverse dalle pressioni americane.
In pratica, dal 2018 la maggior parte ha scelto il dollaro statunitense e gli sviluppi di questa settimana offrono pochi motivi per rivedere quella scelta.