La guerra in Medio Oriente ha indebolito le prospettive di crescita economica a livello mondiale e, senza un cessate il fuoco effettivo entro il 2027, rischia di provocare uno shock ancora più grave, ha avvertito mercoledì l’OCSE.
L'Ocse ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita globale, avvertendo che l'aumento dei prezzi dell'energia, le tensioni geopolitiche e un'inflazione persistente stanno pesando sull'economia mondiale e potrebbero spingere diversi Paesi in recessione se le attuali perturbazioni dovessero continuare.
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Nell'aggiornamento trimestrale, l'organizzazione, che rappresenta 38 Paesi industrializzati, prevede per il 2026 una crescita dell'economia mondiale del 2,8%, in calo rispetto alla precedente stima del 2,9%.
Tuttavia, se il conflitto dovesse protrarsi fino al 2027, la crescita globale potrebbe rallentare al 2,1%, ha sottolineato l'Ocse. Si tratterebbe di un livello ben al di sotto del tasso medio annuo del 3,4% registrato tra il 2013 e il 2019, prima della pandemia di Covid-19.
«Più a lungo dureranno le perturbazioni, maggiori saranno i costi economici e sociali», ha dichiarato nel rapporto il capo economista dell'Ocse, Stefano Scarpetta.
Ha avvertito che molti Paesi potrebbero entrare in recessione, mentre un indebolimento degli investimenti, anche nei settori ad alta intensità energetica e nell'intelligenza artificiale, rischia di tradursi in un aumento della disoccupazione.
I prezzi dell'energia sono il principale rischio nel breve periodo
Uno dei temi centrali del rapporto è il forte aumento dei prezzi delle materie prime, innescato dalle tensioni in Medio Oriente.
L'Ocse segnala rialzi significativi per diverse materie prime chiave, tra cui il gas naturale asiatico (+80,8%) e quello europeo (+43,2%), oltre al petrolio, ai prodotti legati ai fertilizzanti e ad altre commodity collegate alla produzione di idrocarburi nel Golfo.
Questi aumenti minacciano di indebolire la crescita e alimentare l'inflazione nelle economie importatrici di energia. L'impatto rischia di essere particolarmente pesante nei Paesi in via di sviluppo, dove le famiglie destinano una quota maggiore del reddito a energia e alimenti.
L'inflazione si sta rivelando più persistente
Anche se il conflitto dovesse terminare nelle prossime settimane, l'Ocse si aspetta che l'inflazione globale salga al 4,0% quest'anno, rispetto al 3,4% previsto per il 2025.
L'aumento dei costi dell'energia, il rialzo dei costi di produzione industriale, le interruzioni nelle catene di approvvigionamento e la crescita dei prezzi dei fertilizzanti, che si trasferisce sui prezzi alimentari, dovrebbero esercitare ulteriori pressioni al rialzo sull'inflazione.
Le principali banche centrali devono trovare un difficile equilibrio tra il sostegno alla crescita tramite tassi di interesse più bassi e il contenimento dell'inflazione attraverso una politica monetaria più restrittiva.
L'Ocse afferma che «le banche centrali sono in larga misura attese mantenere i tassi ufficiali stabili fino al 2026, nel tentativo di bilanciare il rischio che le aspettative di inflazione si disancorino con quello di un rallentamento più marcato della crescita dovuto al conflitto».
«Nel 2027 si ipotizza che il moderarsi dei prezzi dell'energia consenta riduzioni dei tassi di politica monetaria in molti Paesi, tra cui Regno Unito, Australia, Colombia, Ungheria, Islanda, Türkiye, Brasile, Romania e Sudafrica», ha aggiunto l'organizzazione.
Alla luce dei persistenti rischi inflazionistici, l'Ocse ha messo in guardia contro tagli prematuri dei tassi di interesse e ha sottolineato l'importanza di mantenere la credibilità delle banche centrali.
Le prospettive di crescita per l'Europa restano fragili
L'area dell'euro dovrebbe registrare solo una crescita modesta, essendo tra le regioni più esposte agli choc sui prezzi del gas naturale e all'aumento dei costi energetici per l'industria. L'Ocse prevede per il 2026 una crescita del Pil dell'eurozona dello 0,8%, in calo rispetto all'1,4% del 2025.
Se il conflitto dovesse risolversi nei prossimi mesi, il blocco potrebbe però avviare una ripresa graduale, con una crescita attesa all'1,2% nel 2027.
Secondo l'Ocse, l'area dell'euro dovrebbe beneficiare di un mercato del lavoro ancora solido e di un aumento della spesa per la difesa. Questi elementi saranno però in parte compensati, in diverse economie, da politiche di bilancio più restrittive e dalla progressiva chiusura dei programmi di spesa legati al piano di ripresa NextGenerationEU.
Nel Regno Unito la crescita dovrebbe rallentare dall'1,4% nel 2025 allo 0,9% nel 2026, per poi risalire all'1,1% nel 2027 con il miglioramento degli scambi globali e delle condizioni finanziarie.
Negli Stati Uniti la crescita economica è attesa rallentare leggermente al 2,0% nel 2026, rispetto al 2,1% del 2025.
Gli investimenti nell'IA restano una rara fonte di forza economica
Uno dei pochi elementi positivi nelle previsioni dell'Ocse è la tenuta degli investimenti legati all'intelligenza artificiale.
L'organizzazione sottolinea che la spesa per le infrastrutture di IA ha sostenuto investimenti, produzione e scambi già prima del conflitto, contribuendo a mantenere lo slancio dell'economia mondiale nonostante le crescenti pressioni geopolitiche ed economiche.
L'Ocse afferma che le sue previsioni sono state formulate in un contesto di «solido slancio di fondo» dell'economia globale, sostenuto da robusti investimenti legati all'IA e da condizioni finanziarie favorevoli.
Aggiunge che le imprese hanno mostrato una notevole capacità di adattarsi agli choc economici negli ultimi anni. Ciò, insieme a «una crescente visibilità dei possibili guadagni di produttività offerti dalle tecnologie di IA, potrebbe spingere la crescita su livelli più elevati, soprattutto nel 2027», si legge nel rapporto.
L'Ocse avverte però che un prolungato deterioramento delle forniture energetiche potrebbe mettere a rischio la produttività economica attesa dall'IA. Le infrastrutture di IA, compresi i data center, dipendono fortemente da forniture energetiche affidabili, mentre tecnologie chiave come i semiconduttori si basano su input specializzati provenienti dalle economie del Golfo.
Il rapporto sottolinea inoltre che l'IA potrebbe fornire un impulso alla crescita superiore a quanto attualmente previsto. Finora sono stati gli Stati Uniti a guidare l'impennata degli investimenti in capitale legati all'IA, ma, con la diffusione dell'adozione, anche altre grandi economie potrebbero trarne crescenti benefici man mano che gli investimenti accelerano.
L'Ocse riconosce che l'entità e i tempi dei guadagni di produttività legati all'IA restano incerti, ma aggiunge che i benefici potrebbero diventare più visibili nei prossimi due anni rispetto a quanto oggi anticipato.