Nel discorso sullo Stato dell'Unione di martedì, Trump ha vantato 'la migliore economia di sempre' per rassicurare sul costo della vita, ma i dati mostrano una realtà più complessa.
Nel suo discorso sullo stato dell'Unione di martedì, il presidente Trump si è attribuito il merito dei suoi apparentemente enormi risultati economici e dei successi in politica estera.
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L'intervento annuale si è concentrato in larga parte sull'economia e in particolare sul tema dell'accessibilità del costo della vita, che i repubblicani hanno accolto come «ciò su cui dovrebbe insistere».
Tuttavia, i commenti positivi sull'economia, affiancati da una chiara preoccupazione per le difficoltà finanziarie delle famiglie americane, sono difficili da conciliare.
Inoltre, i sondaggi recenti e gli ultimi dati economici non confermano l'immagine trionfalistica presentata dal presidente Trump.
L'istantanea ufficiale più recente dello stato dell'economia statunitense è arrivata venerdì scorso, lo stesso giorno in cui la Corte Suprema ha annullato la maggior parte dei dazi del presidente Trump.
Il Bureau of Economic Analysis (BEA) ha diffuso la sua stima anticipata per il PIL reale del quarto trimestre dello scorso anno, indicando una crescita annualizzata di appena l'1,4%, ben al di sotto delle previsioni, che si attestavano intorno al 2,5%, e un brusco rallentamento rispetto al 4,4% registrato nel terzo trimestre.
Sull'intero 2025, il PIL reale è cresciuto del 2,2%, in calo rispetto al 2,8% del 2024.
Lo stesso BEA, però, si è affrettato a segnalare un'importante avvertenza: lo shutdown del governo federale tra ottobre e novembre 2025, il più lungo nella storia degli Stati Uniti, ha sottratto da solo circa un punto percentuale alla crescita del quarto trimestre.
Poco più di mezz'ora prima della pubblicazione di quei numeri, il presidente Trump aveva scritto su Truth Social, consapevole che i dati economici sarebbero stati meno che ideali, sostenendo che lo shutdown aveva avuto un effetto negativo doppio rispetto alla stima ufficiale.
«Lo shutdown dei Democratici è costato agli USA almeno due punti di PIL. Basta shutdown!» ha dichiarato il presidente Trump.
Il modello previsionale GDPNow della Federal Reserve di Atlanta stima per il primo trimestre del 2026 una crescita del 3,1%, segnalando che l'economia statunitense potrebbe essere in ripresa, man mano che svaniscono le distorsioni legate allo shutdown.
Un anno resiliente per l'economia USA, ma non eccezionale
Secondo i dati del Bureau of Labor Statistics (BLS), l'espansione del mercato del lavoro statunitense lo scorso anno è stata insolitamente debole. Nel 2025 l'economia ha creato in media solo 15.000 posti di lavoro al mese nel settore non agricolo, contro i 168.000 dell'anno precedente.
La revisione di riferimento del BLS, insieme al rapporto sull'occupazione di gennaio 2026 diffuso questo mese, ha cancellato complessivamente 862.000 posizioni che in precedenza erano attribuite al periodo fino a marzo 2025.
Gennaio ha però portato un dato più incoraggiante: 130.000 nuovi posti di lavoro, ben oltre la stima di consenso di 55.000 e il valore mensile più alto da dicembre 2024. Nel complesso, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3%.
Su Truth Social, il presidente Trump ha scritto: «NUMERI SULL'OCCUPAZIONE ECCEZIONALI, MOLTO MIGLIORI DEL PREVISTO!» e, rispetto a un anno in cui il mercato del lavoro era di fatto congelato, la lettura di gennaio è stata effettivamente un segnale incoraggiante.
Un aspetto che il presidente Trump ha menzionato, ma su cui non si è soffermato nel discorso sullo stato dell'Unione di martedì, è il destino della forza lavoro federale.
Il BLS ha confermato che, da quando l'occupazione federale ha raggiunto il picco nell'ottobre 2024, gli organici del governo si sono ridotti di 327.000 posti, pari al 10,9%.
Nel solo gennaio 2026, altri 34.000 dipendenti federali sono usciti dai libri paga, quando i lavoratori che avevano accettato offerte di dimissioni differite nel 2025 hanno lasciato formalmente il servizio pubblico.
Si tratta del risultato di uno sforzo deliberato dell'attuale amministrazione statunitense per ridurre i posti di lavoro federali.
«Non mi sento in colpa, perché ora trovano impiego nel settore privato e in alcuni casi guadagnano il doppio, anche il triplo», ha sostenuto più volte il presidente Trump.
Eppure, i dati occupazionali finora non confermano questa affermazione.
Il terremoto dei dazi di Trump
Nonostante il racconto interno dell'economia che Trump ha scelto di proporre nel discorso sullo stato dell'Unione, su di esso ha pesato la sentenza della Corte Suprema di venerdì scorso, che con un voto di 6 a 3 ha bocciato i suoi dazi.
La decisione ha annullato le imposte sulle importazioni che, secondo le stime della stessa amministrazione statunitense, avevano generato fino a dicembre 2025 circa 129 miliardi di dollari (109 miliardi di euro) di entrate specifiche legate all'IEEPA.
Restano inoltre irrisolti i dubbi sulla possibilità che gli importatori abbiano diritto a rimborsi.
Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato nel fine settimana che per procedere ai rimborsi sarà necessario un intervento dei tribunali e che l'amministrazione Trump non agirà in modo unilaterale.
Nelle ore successive alla sentenza, il presidente Trump ha invocato la Section 122 del Trade Act del 1974, una disposizione raramente utilizzata, per imporre un dazio generalizzato del 10% sulle importazioni da tutti i Paesi. Il giorno seguente questa aliquota è stata portata al massimo possibile del 15%.
Ciononostante, il nuovo dazio entra in vigore questo martedì al 10% e resterà in vigore per 150 giorni, fino al 24 luglio 2026, dopodiché servirà l'approvazione del Congresso per mantenerlo.
Un lungo elenco di esenzioni riguarda i prodotti energetici, i minerali critici, i prodotti farmaceutici, i veicoli passeggeri, i libri e i prodotti agricoli, tra cui carne bovina e pomodori.
Il Council on Foreign Relations, un think tank statunitense, ha sottolineato che, senza i dazi basati sull'IEEPA, i consumatori devono ora far fronte a un'aliquota tariffaria effettiva media del 9,1%, il livello più alto dal 1946, escludendo lo scorso anno.
Gli esperti legali prevedono che anche il ricorso alla Section 122 sarà contestato in tribunale, dato che la norma è stata concepita per affrontare brevi «emergenze della bilancia dei pagamenti» e non come strumento generale di politica commerciale.
Un sondaggio dell'Associated Press pubblicato questo mese, realizzato in collaborazione con il NORC dell'Università di Chicago, indica che solo il 39% degli americani approva l'attuale gestione dell'economia da parte del presidente Trump.
Il 59% è invece contrario, un'inversione netta rispetto al vantaggio politico di cui godeva sul tema alla vigilia delle elezioni del 2024.