SpaceX prepara un'IPO da record che potrebbe raccogliere circa 75 miliardi di dollari (64,5 miliardi di euro) nonostante le perdite. L'azienda guidata da Elon Musk afferma che i fondi finanzieranno missioni lunari e marziane, mentre i ricavi di Starlink contrastano con le perdite di X e xAI.
Il fondatore di SpaceX, Elon Musk, ha annunciato mercoledì i piani per una delle maggiori vendite di azioni di sempre, portando in Borsa una società spaziale che attualmente perde miliardi di dollari l'anno.
PUBBLICITÀ
PUBBLICITÀ
Una comunicazione depositata indica che SpaceX lo scorso anno ha registrato una perdita operativa di 2,6 miliardi di dollari (2,24 miliardi di euro) a fronte di ricavi per 18,7 miliardi di dollari, e che le perdite sono proseguite all'inizio di quest'anno.
Il prospetto non specifica quanti fondi Musk speri di raccogliere, ma varie stime indicano un valore intorno ai 75 miliardi di dollari (64,5 miliardi di euro). Un collocamento di tali dimensioni supererebbe di gran lunga l'attuale primato di Saudi Aramco, il colosso petrolifero che sette anni fa si è quotato raccogliendo 26 miliardi di dollari (22,4 miliardi di euro).
SpaceX, formalmente Space Exploration Technologies Corp., afferma che il denaro servirà a finanziare progetti per portare persone sulla Luna e su Marte, nell'ambito dell'obiettivo di rendere gli esseri umani una specie interplanetaria di fronte alle minacce esistenziali che potrebbero spazzare via la civiltà.
«Non vogliamo che gli esseri umani facciano la stessa fine dei dinosauri», si legge nel documento.
Il prospetto in parte sembra la sceneggiatura di un film di Hollywood sul futuro: in una sezione spiega che una parte della retribuzione di Musk sarà concessa solo se riuscirà a mantenere «una colonia umana permanente su Marte con almeno un milione di abitanti».
In ogni caso, la sola vendita di azioni potrebbe fare di Musk, fondatore e grande azionista di SpaceX, il primo trilionario al mondo. Forbes al momento stima il suo patrimonio netto in 839 miliardi di dollari (722 miliardi di euro), una cifra grosso modo equivalente al PIL annuo della Polonia.
Perdite in aumento nonostante i ricavi robusti e la crescita di Starlink
Oltre a sviluppare razzi riutilizzabili per mandare astronauti in orbita, SpaceX ha altre attività: alcune vanno bene, altre sono in difficoltà, e molte restano un punto interrogativo.
Il documento mostra che Starlink, la più grande società di comunicazioni satellitari al mondo, è una fonte importante di liquidità, con un utile operativo di 4,4 miliardi di dollari (3,8 miliardi di euro) lo scorso anno. L'azienda utilizza 10.000 satelliti in orbita bassa per fornire servizi internet a 10 milioni di persone in 150 Paesi e territori.
Tra le attività in difficoltà ci sono due società di Musk recentemente acquisite da SpaceX: la sua piattaforma di social media X, ex Twitter, e la società di intelligenza artificiale xAI. Alcuni investitori di SpaceX hanno criticato queste operazioni come salvataggi di fatto, dato che entrambe registrano perdite rilevanti.
Il prospetto indica che l'attività di intelligenza artificiale ha generato lo scorso anno una perdita operativa di 6,4 miliardi di dollari (5,5 miliardi di euro).
L'attività originaria di SpaceX, cioè la costruzione di razzi e la gestione dei lanci, ha beneficiato di importanti contratti pubblici, sollevando interrogativi che potrebbero tornare a pesare sulla società. Considerati i legami stretti di Musk con l'amministrazione Trump, giuristi esperti di etica pubblica e organizzazioni di controllo si sono chiesti se abbia ottenuto un trattamento di favore nell'assegnazione di contratti finanziati dai contribuenti e se quel sostegno proseguirà una volta che Donald Trump lascerà la Casa Bianca.
Negli ultimi cinque anni SpaceX si è aggiudicata contratti per 6 miliardi di dollari (5,2 miliardi di euro) da NASA, Dipartimento della Difesa e altre agenzie governative, secondo il sito USAspending.gov. La società ha sottolineato nel documento che un quinto dei suoi ricavi dello scorso anno è arrivato dal governo federale.
Musk è stato il principale finanziatore della campagna presidenziale di Trump e ne resta tuttora uno dei maggiori sostenitori, nonostante una relazione a tratti burrascosa seguita al suo ruolo nell'iniziativa di riduzione della spesa pubblica nota come DOGE all'inizio dello scorso anno.
La retribuzione di Musk legata a obiettivi ambiziosi mentre mantiene un forte controllo
Come molti amministratori delegati, la remunerazione di Musk va ben oltre lo stipendio annuo, che nel 2025 è stato di 54.080 dollari (46.538,5 euro) ed è rimasto invariato dal 2019, secondo il prospetto.
Il documento prevede che i pacchetti azionari a lui destinati siano suddivisi in 15 tranche quasi uguali, da 67 milioni di titoli ciascuna, che matureranno solo al raggiungimento di prefissati obiettivi di capitalizzazione di mercato. Oltre alla tappa della colonia su Marte, il valore di Borsa di SpaceX dovrebbe arrivare a 7.500 miliardi di dollari (6.450 miliardi di euro) perché Musk possa ricevere l'intera dotazione.
Riceverebbe ulteriori assegnazioni di azioni se SpaceX riuscisse a dispiegare nello spazio giganteschi data center delle dimensioni di un campo da football.
Il documento mostra che Musk manterrà un controllo significativo sull'azienda.
Si prevede infatti che lui e alcuni altri azionisti ricevano titoli di una classe speciale che attribuisce 10 voti per azione. Questi soci potranno, tra l'altro, eleggere la maggioranza del consiglio di amministrazione della società.
«Ciò limiterà o escluderà la vostra capacità di influenzare le questioni societarie e la nomina dei nostri amministratori», avverte SpaceX in un passaggio rivolto ai potenziali investitori.
SpaceX potrà iniziare a promuovere l'offerta presso gli investitori, la fase nota a Wall Street come "roadshow", 15 giorni dopo la pubblicazione del prospetto. In questo caso, la data sarebbe il 4 giugno.