SpaceX punta a una IPO da record che potrebbe raccogliere 75 miliardi di dollari (64,5 miliardi di euro) nonostante le perdite. I fondi finanzieranno missioni su Luna e Marte, mentre i profitti di Starlink contrastano con le perdite di X e xAI.
Il fondatore di SpaceX, Elon Musk, ha annunciato mercoledì l'intenzione di procedere a una delle più grandi vendite di azioni di sempre, portando in Borsa una società spaziale che al momento perde miliardi di dollari all'anno.
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Un documento depositato mostra che lo scorso anno SpaceX ha registrato una perdita operativa di 2,6 miliardi di dollari (2,24 miliardi di euro), a fronte di ricavi per 18,7 miliardi di dollari, e che le perdite sono proseguite all'inizio di quest'anno.
Il prospetto informativo non indica una cifra precisa su quanto Musk speri di raccogliere, ma varie stime parlano di circa 75 miliardi di dollari (64,5 miliardi di euro). Un collocamento di queste dimensioni supererebbe ampiamente l'attuale primato, detenuto da Saudi Aramco, il colosso petrolifero che sette anni fa si è quotato raccogliendo 26 miliardi di dollari (22,4 miliardi di euro).
SpaceX, il cui nome completo è Space Exploration Technologies Corp., afferma che i fondi serviranno a finanziare progetti per portare esseri umani sulla Luna e su Marte, nell'ambito dell'obiettivo di rendere l'umanità una specie interplanetaria di fronte a minacce esistenziali che potrebbero cancellare la civiltà.
«Non vogliamo che gli esseri umani facciano la stessa fine dei dinosauri», si legge nel documento.
Il prospetto ha in parte il tono di una visione del futuro da film di Hollywood e in una sezione precisa che una parte della remunerazione di Musk sarà concessa solo se manterrà «una colonia umana permanente su Marte con almeno un milione di abitanti».
Anche senza arrivare a tanto, la sola vendita di azioni potrebbe trasformare Musk – fondatore e principale azionista di SpaceX – nel primo uomo al mondo con un patrimonio da mille miliardi di dollari. Forbes stima attualmente la sua ricchezza in 839 miliardi di dollari (722 miliardi di euro), all'incirca pari al PIL annuo della Polonia.
Perdite in aumento nonostante ricavi robusti e crescita di Starlink
Oltre a costruire razzi riutilizzabili che portano gli astronauti in orbita, SpaceX ha altre attività, alcune in forte crescita e altre in difficoltà, e non mancano i punti interrogativi.
Il documento mostra che Starlink, la più grande società di comunicazioni via satellite al mondo, è una fonte importante di liquidità, con 4,4 miliardi di dollari (3,8 miliardi di euro) di utile operativo lo scorso anno. L'azienda utilizza 10.000 satelliti in orbita bassa per fornire servizi internet a 10 milioni di persone in 150 Paesi e territori.
Tra le attività in difficoltà figurano due società di Musk recentemente acquisite da SpaceX: la sua piattaforma social X, ex Twitter, e la società di intelligenza artificiale xAI. Alcuni investitori di SpaceX hanno criticato queste operazioni come salvataggi, dato che entrambe registrano perdite significative.
Il prospetto precisa che l'attività nel campo dell'IA ha perso 6,4 miliardi di dollari (5,5 miliardi di euro) dalle operazioni lo scorso anno.
L'attività originaria di SpaceX – costruire razzi ed effettuare lanci – ha beneficiato di importanti contratti governativi, suscitando interrogativi che potrebbero tornare a pesare sull'azienda. Considerati i rapporti stretti di Musk con l'amministrazione Trump, avvocati esperti di etica pubblica e associazioni di vigilanza si sono chiesti se abbia ricevuto un trattamento di favore nell'assegnazione di contratti finanziati dai contribuenti e se questo sostegno proseguirà una volta che Donald Trump lascerà l'incarico.
Secondo USAspending.gov, SpaceX ha ottenuto negli ultimi cinque anni contratti per 6 miliardi di dollari (5,2 miliardi di euro) dalla NASA, dal Dipartimento della Difesa e da altre agenzie governative. L'azienda ha sottolineato nel documento che lo scorso anno un quinto dei suoi ricavi proveniva dal governo federale.
Musk è stato il principale donatore della campagna presidenziale di Trump e continua a essere uno dei suoi sostenitori di peso, nonostante un rapporto a tratti difficile dopo il ruolo avuto nello sforzo di riduzione della spesa pubblica noto come DOGE all'inizio dello scorso anno.
La remunerazione di Musk legata a obiettivi ambiziosi mentre mantiene il controllo
Come per molti amministratori delegati, la remunerazione di Musk va ben oltre il suo stipendio annuo, che secondo il documento è stato di 54.080 dollari (46.538,5 euro) nel 2025 e non è cambiato dal 2019.
Il prospetto indica che i pacchetti azionari a lui destinati saranno suddivisi in 15 tranche quasi uguali, da 67 milioni di azioni ciascuna, e matureranno solo al raggiungimento di prefissati obiettivi di capitalizzazione di Borsa. Oltre alla soglia relativa alla colonia su Marte, la capitalizzazione di mercato di SpaceX dovrebbe arrivare a 7.500 miliardi di dollari (6,45 trilioni di euro) perché Musk riceva l'intero premio.
Riceverebbe ulteriori assegnazioni di azioni se SpaceX riuscisse a dispiegare nello spazio giganteschi data center grandi quanto campi da football.
Dal documento emerge che Musk manterrà un controllo significativo sull'azienda.
Vi si precisa che lui e alcuni altri azionisti riceveranno una classe speciale di azioni che attribuisce dieci voti per ciascun titolo. Questi azionisti potranno, tra le altre cose, eleggere la maggioranza del consiglio di amministrazione.
«Ciò limiterà o annullerà la vostra capacità di influenzare le questioni societarie e l'elezione dei nostri amministratori», ha avvertito SpaceX rivolgendosi ai potenziali investitori.
SpaceX potrà promuovere l'offerta presso gli investitori – in quello che a Wall Street è noto come «roadshow» – 15 giorni dopo la pubblicazione del prospetto. In questo caso, la data è il 4 giugno.