Volkswagen guadagna molto meno: l'utile del Gruppo è crollato di quasi la metà nel 2025. I conflitti commerciali, le difficoltà in Cina e il cambio di strategia alla Porsche fanno tremare il più grande produttore europeo di auto
Il Gruppo Volkswagen ha avuto un anno difficile e ora sta intensificando il suo programma di riduzione dei costi. A seguito di un forte calo dei profitti, il CEO del Gruppo Oliver Blume ha annunciato la riduzione di circa 50.000 posti di lavoro in Germania entro il 2030. Il Gruppo si sta quindi spingendo molto più in là di quanto previsto in precedenza: Alla fine del 2024, Volkswagen aveva ancora concordato con i sindacati una riduzione di 35.000 posti di lavoro.
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Nel 2025, l'utile netto è crollato di circa il 44 per cento a 6,9 miliardi di euro, dopo i 12,4 miliardi dell'anno precedente. Ciò significa che gli utili sono scesi al livello più basso da subito dopo lo scandalo del diesel nel 2016.
Come ha annunciato martedì a Wolfsburg il più grande produttore di automobili d'Europa, il fatturato è rimasto fermo a circa 322 miliardi di euro, mentre l'utile operativo si è quasi dimezzato a circa 8,9 miliardi di euro. Il direttore finanziario Arno Antlitz ha parlato di un "ambiente difficile", di tensioni geopolitiche, di nuove barriere commerciali e della crescente concorrenza, in particolare quella cinese.
Problemi in Cina e negli USA
I dati di vendita sono leggermente diminuiti. Nel 2025 il Gruppo ha consegnato circa 8,98 milioni di veicoli in tutto il mondo, con un calo dello 0,5%. Sebbene Volkswagen sia cresciuta in Europa, ciò non è stato sufficiente a compensare i cali in Cina e in Nord America.
I nuovi dazi introdotti dal Presidente Donald Trump hanno avuto un impatto particolarmente negativo sul mercato statunitense. Allo stesso tempo, le modifiche alle normative ambientali e l'interruzione dei sussidi governativi hanno rallentato la domanda di auto elettriche. Di conseguenza, anche i progetti pianificati sono sotto pressione, come l'impianto per i pick-up elettrici del marchio Scout del Gruppo.
La pressione sta crescendo anche in Cina, che per lungo tempo è stato il principale motore di crescita del Gruppo. Produttori locali come BYD, Geely e Nio stanno recuperando terreno dal punto di vista tecnologico e guadagnando quote di mercato. Volkswagen si sta quindi concentrando sempre più su una strategia "In Cina per la Cina" con sviluppo e catene di fornitura locali, un approccio che gli analisti considerano cruciale per il futuro del Gruppo.
Il problema Porsche
Lo sviluppo ha avuto un impatto particolarmente forte sul marchio di auto sportive Porsche. Il costruttore ha subito un calo significativo delle vendite in Cina e ha dovuto sostenere costi elevati per un cambiamento di strategia. Dopo essersi concentrata a lungo sulle auto elettriche, Porsche sta ora correggendo la rotta puntando maggiormente sui modelli con motore a combustione.
Di conseguenza, il risultato operativo del marchio è crollato: Da circa 5,3 miliardi di euro nel 2024 a soli 90 milioni di euro l'anno scorso. Includendo i servizi finanziari, l'utile è stato comunque di 413 milioni di euro, una frazione della cifra dell'anno precedente.
Bonus milionari per i membri del Consiglio di gestione nonostante il crollo degli utili
Nel frattempo, la remunerazione del management fa discutere. Nonostante il massiccio crollo degli utili, i membri del Consiglio di amministrazione ricevono ancora una volta bonus milionari. Il fattore decisivo è il flusso di cassa netto, ovvero la liquidità che rimane nel Gruppo dopo gli investimenti e i costi di gestione.
Con 6,4 miliardi di euro, questa cifra ha raggiunto il livello target più alto del sistema di remunerazione. Secondo quanto riportato dai media, i bonus per il Consiglio di amministrazione sono stati pari a circa 13,6 milioni di euro. Il Group CEO Oliver Blume ha ricevuto una remunerazione totale di circa 7,4 milioni di euro, leggermente inferiore a quella dell'anno precedente, in parte a causa di una rinuncia volontaria allo stipendio.
I rappresentanti dei dipendenti chiedono ora che la forza lavoro possa beneficiare maggiormente dell'elevato flusso di cassa. Sono in corso colloqui su possibili pagamenti speciali.
Speranza di ripresa nel 2026
Nonostante la debolezza del bilancio annuale, negli ultimi tempi il Gruppo è stato un po' più stabile. Nell'ultimo trimestre, gli affari si sono sviluppati meglio di prima. Volkswagen aveva comunque registrato una perdita di oltre un miliardo di euro nel terzo trimestre a causa di oneri speciali in Porsche.
Il Gruppo prevede ora un nuovo miglioramento della redditività nel 2026. Il margine operativo dovrebbe salire tra il 4,0 e il 5,5%, dopo essere sceso al 2,8% nel 2025.