I risultati di Apple, migliori del previsto, per l’ultimo trimestre dell’esercizio fiscale 2026 sono stati offuscati dall’aumento dei costi dei chip di memoria e da previsioni di una crescita più lenta dei servizi.
Apple Inc. ha registrato ricavi superiori alle attese nei tre mesi fino al 26 settembre 2026, grazie a vendite di iPhone da record nel trimestre di settembre.
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Tuttavia, il titolo è sceso di circa il 3% nelle contrattazioni fuori orario di lunedì, mentre gli investitori hanno messo a confronto i solidi risultati con la pressione sui margini di profitto.
I ricavi sono aumentati del 12% a 114,5 miliardi di dollari (€102.1bn) rispetto ai 102,5 miliardi di dollari (€91.4bn).
La società con sede a Cupertino, California, ha realizzato un utile di 30,71 miliardi di dollari (€27.4bn), pari a 2,10 dollari per azione, nel periodo luglio-settembre. Si tratta di un aumento del 12% rispetto ai 27,47 miliardi di dollari (€24.5bn), ovvero 1,85 dollari per azione, nello stesso periodo dell'anno precedente.
In media, gli analisti si aspettavano utili di 1,99 dollari per azione su ricavi per 113,4 miliardi di dollari (€101.1bn), secondo un sondaggio di FactSet. Entrambi i dati hanno superato queste stime.
Tuttavia, parte del miglioramento dell'utile è arrivata da rimborsi tariffari, che hanno aggiunto 0,05 dollari (€0.04) per azione agli utili e hanno aumentato il margine lordo della società di circa un punto percentuale, portandolo al 47,9%.
Nel trimestre sono stati inclusi solo i primi giorni di vendita dei modelli premium iPhone 18 Pro. Il nuovo telefono pieghevole di Apple, l'iPhone Duo, ha iniziato a essere venduto nell'attuale trimestre, quindi le sue vendite non sono state incluse in questi risultati.
I ricavi da iPhone sono aumentati del 17,5% a 57,6 miliardi di dollari (€51.4bn), mentre le vendite di Mac sono cresciute di quasi il 24%. I ricavi da iPad sono calati del 10,4%, e quelli da dispositivi indossabili, casa e accessori sono diminuiti del 7,9%.
È la prima trimestrale di Apple da quando il CEO John Ternus ha assunto la guida il 1 settembre, succedendo a Tim Cook.
Ternus ha sottolineato una ripresa nella Grande Cina, dove i ricavi sono aumentati del 21% nel trimestre e del 28% sull'intero anno fiscale. Ha affermato che le vendite di iPhone e Mac hanno trainato la crescita trimestrale.
Tuttavia, il senior analyst di Investing.com Jesse Cohen ha dichiarato in una nota riportata da MarketWatch che i ricavi provenienti dalla Cina, dai dispositivi indossabili e da quelli per la casa sono risultati inferiori alle aspettative degli analisti.
Prospettive di vendita più robuste, ma margini più sottili
Durante la conference call sui risultati, Apple ha dichiarato di aspettarsi un aumento dei ricavi compreso tra il 7% e il 10% rispetto a un anno fa nel trimestre di dicembre. La società ha aggiunto che questo renderebbe il trimestre il più forte di sempre per ricavi.
La crescita dei servizi è però attesa in rallentamento all'8-9%, rispetto al 9,8% del trimestre di settembre, quando i ricavi hanno raggiunto il record di 31,6 miliardi di dollari (€28.2bn). Apple ha indicato pressioni dovute alle licenze di terze parti e alle variazioni dei cambi.
Apple prevede che l'aumento dei costi della memoria e gli investimenti per il lancio di Siri AI spingeranno il margine lordo nel trimestre di dicembre tra il 45% e il 46%, al di sotto del 46,3% previsto dagli analisti. La maggior parte della pressione è attribuita ai costi più elevati dei chip di memoria.
“Ciò che ha deluso gli investitori sono stati i margini”, ha dichiarato Ben Barringer, responsabile della ricerca tecnologica presso Quilter Cheviot.
“Una volta che quei benefici tariffari verranno meno, i margini ne risentiranno e di conseguenza le indicazioni sono per un loro calo.”
La società si aspetta comunque che i ricavi crescano tra il 7% e il 10% nel trimestre, al di sopra del 6,1% atteso dagli analisti.
Apple ha già aumentato i prezzi di diversi prodotti quest'anno. Sta inoltre cercando di limitare l'impatto dei maggiori costi della memoria utilizzando scorte acquistate a prezzi più bassi e riducendo la spesa per altri componenti.
La spesa di Apple per l'AI sotto i riflettori
Da tempo criticata per essere rimasta indietro nell'AI, Apple sta lavorando con partner per migliorare i propri servizi mantenendo però relativamente contenuta la spesa in conto capitale.
A settembre, il produttore di iPhone ha confermato che i modelli che alimentano la nuova Siri sono stati sviluppati insieme a Google, in seguito a un accordo pluriennale annunciato a gennaio.
Barringer ha affermato che la minore esposizione di Apple al boom di spesa per l'AI ha offerto una certa protezione durante il recente sell-off tecnologico, sebbene la valutazione del titolo resti impegnativa.
“Apple non è legata alle fortune del tema AI come alcuni dei cosiddetti hyperscalers e certamente non sta registrando le stesse pressioni sui flussi di cassa. Questo è positivo nel breve periodo, ma la società deve assicurarsi che ciò non la lasci indietro nel lungo termine.”
La spesa in conto capitale di Apple è diminuita del 29% a 9 miliardi di dollari (€8bn) sull'intero anno fiscale, mentre le spese in ricerca e sviluppo sono aumentate del 32% a 45,8 miliardi di dollari (€40.8bn). La società non rende noto quale parte di queste somme sia destinata all'AI.
Per confronto, Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta dovrebbero spendere più di 700 miliardi di dollari (€624bn) in investimenti in capitale quest'anno, in gran parte in infrastrutture per l'AI, secondo le stime degli analisti.