I risultati di Apple per l’ultimo trimestre dell’anno fiscale 2026, migliori delle attese, sono stati offuscati dall’aumento dei costi dei chip di memoria e da una previsione di crescita più lenta dei servizi.
Apple Inc. ha registrato ricavi superiori alle attese nei tre mesi fino al 26 settembre 2026, grazie a vendite di iPhone da record nel trimestre di settembre.
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Le azioni sono però scese di circa il 3% nelle contrattazioni after-hours di lunedì, mentre gli investitori hanno messo a confronto i risultati robusti con le pressioni sui margini di profitto.
I ricavi sono aumentati del 12% a 114.5 miliardi di dollari (€102.1 mld) rispetto ai 102.5 miliardi di dollari (€91.4 mld).
La società con sede a Cupertino, in California, ha registrato utili per 30.71 miliardi di dollari (€27.4 mld), pari a 2.10 dollari per azione, nel periodo luglio-settembre. Si tratta di un aumento del 12% rispetto ai 27.47 miliardi di dollari (€24.5 mld), ovvero 1.85 dollari per azione, nello stesso periodo dell'anno precedente.
In media, gli analisti si aspettavano utili di 1.99 dollari per azione su ricavi per 113.4 miliardi di dollari (€101.1 mld), secondo un sondaggio di FactSet. Entrambi i dati hanno superato queste stime.
Una parte del miglioramento degli utili è però dovuta a rimborsi tariffari, che hanno aggiunto 0.05 dollari (€0.04) per azione ai profitti e hanno aumentato il margine lordo della società di circa un punto percentuale, al 47.9%.
Il trimestre ha incluso solo i primi giorni di vendita dei modelli premium iPhone 18 Pro. Il nuovo telefono pieghevole di Apple, l'iPhone Duo, è stato lanciato nel trimestre in corso, quindi le sue vendite non rientrano in questi risultati.
I ricavi da iPhone sono aumentati del 17.5% a 57.6 miliardi di dollari (€51.4 mld), mentre le vendite di Mac sono cresciute di quasi il 24%. I ricavi da iPad sono scesi del 10.4%, e la categoria indossabili, casa e accessori ha registrato un calo del 7.9%.
È il primo bilancio trimestrale di Apple da quando il CEO John Ternus ha assunto la guida il 1 settembre, succedendo a Tim Cook.
Ternus ha sottolineato una ripresa nella Grande Cina, dove i ricavi sono aumentati del 21% nel trimestre e del 28% sull'intero anno fiscale. Ha affermato che le vendite di iPhone e Mac hanno trainato la crescita trimestrale.
Jesse Cohen, senior analyst di Investing.com, ha però scritto in una nota citata da MarketWatch che i ricavi dalla Cina, dagli indossabili e dai dispositivi per la casa sono stati inferiori alle aspettative degli analisti.
Previsioni di vendita più solide, ma margini più ridotti
Nel conference call sui risultati, Apple ha dichiarato di aspettarsi un aumento dei ricavi tra il 7% e il 10% rispetto a un anno fa nel trimestre di dicembre. La società ha affermato che ciò renderebbe quel periodo il suo trimestre con i ricavi più elevati di sempre.
La crescita dei servizi è però attesa in rallentamento, all'8-9%, rispetto al 9.8% del trimestre di settembre, quando i ricavi hanno raggiunto il record di 31.6 miliardi di dollari (€28.2 mld). Apple ha indicato pressioni legate alle licenze di terze parti e alle variazioni dei cambi.
Apple si aspetta che l'aumento dei costi della memoria e le spese per il lancio di Siri AI portino il margine lordo nel trimestre di dicembre tra il 45% e il 46%, al di sotto del 46.3% previsto dagli analisti. I maggiori costi dei chip di memoria spiegano gran parte di queste pressioni.
La società prevede comunque che i ricavi crescano tra il 7% e il 10% nel trimestre, oltre il 6.1% atteso dagli analisti.
Apple ha già aumentato i prezzi di diversi prodotti quest'anno. Sta inoltre cercando di limitare l'impatto dei costi più elevati della memoria utilizzando scorte acquistate a prezzi più bassi e riducendo la spesa per altri componenti.
I costi di Apple per l'AI sotto i riflettori
Dopo essere stata a lungo criticata per il ritardo nell'AI, Apple sta collaborando con partner per migliorare i suoi servizi, mantenendo allo stesso tempo relativamente contenuti gli investimenti in capitale propri.
Secondo l'analista di eMarketer Jacob Bourne, questo approccio relativamente prudente alla spesa per infrastrutture di AI ha contribuito a proteggere i flussi di cassa.
Ha affermato che le partnership con aziende come Alphabet potrebbero aiutare Apple a migliorare le sue capacità di AI senza assumersi gli stessi rischi finanziari dei concorrenti.
A settembre, il produttore di iPhone ha confermato che i modelli che alimentano la nuova Siri sono stati sviluppati con Google, in seguito a un accordo pluriennale annunciato in gennaio**.**
La spesa in conto capitale di Apple è diminuita del 29% a 9 miliardi di dollari (€8 mld) sull'intero anno fiscale, mentre le spese per ricerca e sviluppo sono aumentate del 32% a 45.8 miliardi di dollari (€40.8 mld). La società non comunica quanto di queste voci sia destinato all'AI.
Per confronto, Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta dovrebbero spendere oltre 700 miliardi di dollari (€624 mld) in investimenti in conto capitale quest'anno, in gran parte per infrastrutture di AI, secondo le stime degli analisti.