Perché benzina e diesel costano così tanto se il greggio non è ai massimi storici?

La prospettiva di una pace tra Iran e Stati Uniti ha spinto i prezzi del petrolio bruscamente al rialzo e al ribasso negli ultimi mesi. Il Brent, il riferimento internazionale, ha oscillato tra circa 73 e 126 dollari al barile dalla fine di febbraio e venerdì si attestava intorno a 95 dollari.

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I prezzi dei carburanti in Europa hanno seguito questi movimenti. Ma benzina e diesel sono rimasti particolarmente cari, perché nei loro listini si riflettono anche i costi e la disponibilità della raffinazione, non solo il prezzo del greggio.

Sebbene le auto elettriche rappresentino una quota crescente delle nuove immatricolazioni, benzina e diesel alimentano ancora quasi nove auto passeggeri su dieci sulle strade dell’UE. Secondo gli ultimi dati sul parco circolante di ACEA, il 49,2% è alimentato a benzina e il 38,4% a gasolio, per una quota complessiva dell’87,6%.

Da quando è iniziato lo shock energetico, alcuni governi europei hanno ridotto temporaneamente le tasse sui carburanti o introdotto altre misure di sostegno, sebbene la risposta sia variata da Paese a Paese. Nonostante ciò, i prezzi di benzina e diesel restano vicini ai massimi storici.

Nella settimana iniziata il 31 agosto, la benzina è costata in media 1,95 euro al litro nell’UE, circa il 4% in meno rispetto al picco di 2,03 euro toccato a giugno 2022. Il diesel è costato in media 2,04 euro, circa il 3% sotto il record di 2,11 euro registrato nell’aprile 2026.

I dati provengono dal Bollettino petrolifero settimanale della Commissione europea e includono imposte e tasse. Le serie storiche partono da gennaio 2005.

“Il motivo principale del crescente divario tra il greggio e i prezzi dei carburanti in Europa è che si tratta sempre più di un problema di raffinazione e di offerta di prodotti finiti, più che di un semplice problema di offerta di greggio”, ha dichiarato a Euronews Business Sumit Ritolia, lead analyst per l’offerta di raffinazione e la modellizzazione presso Kpler.

“Il greggio può essere disponibile, ma la capacità di trasformarlo nei prodotti giusti – in particolare il diesel – è diventata molto più limitata”, ha aggiunto.

Auch le famiglie che non possiedono un’auto diesel risentono del caro gasolio. Il carburante alimenta gran parte del trasporto stradale delle merci, dell’agricoltura e dell’edilizia in Europa, perciò aumenti prolungati finiscono per far salire il costo degli alimenti e di altri beni.

Gli ultimi dati sull’inflazione nell’area euro mostrano che il tasso è salito al 3,3%, spinto soprattutto dall’aumento dei prezzi dell’energia.

Perché in Europa manca il diesel

Le scorte di carburante in Europa sono basse, mentre i conflitti in Medio Oriente e gli attacchi alle raffinerie russe hanno sconvolto le forniture mondiali di prodotti raffinati.

Dopo l’invasione su larga scala dell’Ucraina da parte della Russia, l’Europa ha spostato gran parte degli approvvigionamenti di gasolio e di carburante per aerei verso Stati Uniti, India e Medio Oriente.

“Per gasolio e jet, l’Europa è il grande importatore, quindi detta i prezzi globali”, ha spiegato Alan Gelder, senior vice-president per raffinazione, chimica e mercati petroliferi di Wood Mackenzie. “I prezzi sono alti qui, ma sono alti ovunque. In Europa la situazione è solo più accentuata, perché siamo la principale destinazione di importazione.”

Con le esportazioni di prodotti mediorientali e russi limitate, gli acquirenti tradizionali del diesel russo, tra cui Turchia e Brasile, competono sempre più con gli acquirenti europei per le forniture provenienti da Stati Uniti, India e altri Paesi. Un’interruzione in una regione può quindi ridurre l’offerta a livello globale, man mano che i flussi commerciali si riorganizzano.

I margini di raffinazione, che incidono sui prezzi alla pompa, sono su livelli elevati. Secondo Reuters, le chiatte di benzina Eurobob E5 sono state scambiate con un premio di 62,07 dollari al barile rispetto ai future sul Brent, appena sotto il record di 62,10 dollari segnato a giugno 2022.

Nello stesso tempo, i future europei sul diesel hanno toccato martedì un premio record di 78,91 dollari al barile rispetto ai future sul Brent, per poi ripiegare intorno a 77 dollari mercoledì.

Il margine di raffinazione misura di quanto benzina o diesel valgono in più rispetto al greggio utilizzato per produrli.

Un litro acquistato in una stazione di servizio quindi incorpora molto più del solo costo del greggio. L’illustrazione qui sotto utilizza dati di mercato recenti e parametri di riferimento dell’UE per mostrare come greggio, raffinazione, distribuzione e tasse si combinano nel prezzo di un litro tipo di benzina. Si tratta di un esempio illustrativo, non di una scomposizione misurata dei prezzi a livello UE.

In Europa le raffinerie lavorano a pieno regime, mentre le scorte sono ridotte. I dati della società di consulenza olandese Insights Global mostrano che le scorte indipendenti di benzina nell’hub Amsterdam-Rotterdam-Anversa sono scese a 752.000 tonnellate a fine agosto, il livello più basso dal settembre 2021, per poi rimbalzare nella settimana successiva.

Le raffinerie in Europa e negli Stati Uniti stanno già lavorando a ritmi elevati. Ritolia ha affermato che l’attività delle raffinerie europee è vicina ai massimi degli ultimi tre-quattro anni, mentre il tasso di utilizzo degli impianti statunitensi ha raggiunto circa il 98% nell’ultima settimana di agosto. Di conseguenza, c’è poca capacità di raffinazione inutilizzata per reagire a eventuali interruzioni dell’offerta.

Gelder ha richiamato l’attenzione anche sull’avvicinarsi della stagione di manutenzione autunnale e sul rischio che gli uragani interrompano l’attività delle raffinerie sulla costa statunitense del Golfo del Messico. Ha aggiunto che margini elevati potrebbero spingere gli operatori a rinviare la manutenzione, ma ha avvertito che farlo troppo a lungo può creare problemi di affidabilità e aumentare il rischio di fermate non programmate.

Per quanto tempo i prezzi dei carburanti resteranno elevati?

Secondo Ritolia, i prezzi della benzina potrebbero beneficiare di un certo sollievo stagionale, con il calo della domanda di guida estiva e il passaggio dai carburanti estivi più costosi.

“Il diesel non ha la stessa valvola di sfogo stagionale, soprattutto con l’avvicinarsi della domanda invernale e di specifiche più rigide, quindi i margini sul diesel potrebbero restare elevati per tutto l’autunno e l’inverno”, ha detto.

Le forniture di diesel sono particolarmente vulnerabili perché la manutenzione autunnale delle raffinerie può ridurre la produzione proprio mentre il mercato passa ai carburanti invernali e la domanda di riscaldamento inizia a salire.

Secondo gli analisti, esportazioni più elevate di diesel dalla Cina potrebbero offrire un po’ di sollievo, anche se il vero interrogativo è se potranno essere mantenute, dato che la Cina tende a privilegiare la sicurezza degli approvvigionamenti interni. Ritolia ha aggiunto che l’India potrebbe fornire più carburante all’Europa, perché dispone sia di capacità di raffinazione sia di prodotti disponibili per l’export.

Anche se il prezzo del greggio dovesse scendere, questo non si tradurrebbe necessariamente e subito in un forte calo dei prezzi alla pompa. I principali colli di bottiglia al momento sono la limitata capacità di raffinazione inutilizzata, la scarsità di prodotti finiti e scorte ridotte.

Entrambi gli esperti ritengono che una riapertura duratura dello stretto di Hormuz e una ripresa delle esportazioni di carburanti dal Medio Oriente sarebbero fondamentali per riportare i prezzi verso il basso.

“Il protrarsi dei conflitti continua a spingere i prezzi verso l’alto, perché la domanda globale è ancora superiore all’offerta globale”, ha affermato Gelder. “Se la situazione dovesse durare, l’unico modo per riportare il mondo in equilibrio sarebbe comprimere la domanda attraverso prezzi ancora più alti.”

Secondo lui, i mercati potrebbero reagire rapidamente a un accordo politico credibile e al ripristino del traffico marittimo attraverso lo stretto.

“Se lo stretto riaprisse, il prezzo del greggio probabilmente scenderebbe in modo piuttosto netto”, ha detto Gelder. “Il premio sul diesel calerebbe un po’ più lentamente, ma si assisterebbe comunque a una discesa dei prezzi.”

Perché i consumatori europei vedano un sollievo significativo, gli analisti concordano sul fatto che dovrebbero verificarsi più condizioni: una ripresa delle esportazioni di prodotti dal Medio Oriente e dalla Russia, una disponibilità costante di capacità di raffinazione, maggiori esportazioni da fornitori alternativi come India e Cina e, alla lunga, una ricostituzione delle scorte.

“In assenza di questi fattori, è probabile che la concorrenza per le spedizioni disponibili di diesel resti intensa”, ha concluso Ritolia.