L’economia cinese è cresciuta del 4,3% su base annua nel secondo trimestre, il ritmo più lento dalla fine del 2022, per la domanda interna debole e la lunga crisi immobiliare, che nonostante le esportazioni forti aumenta la pressione su Pechino per nuovi sostegni.
L'economia cinese ha rallentato bruscamente, registrando nel trimestre aprile-giugno una crescita annua del 4,3%, ha riferito il governo mercoledì. È il ritmo più debole da oltre tre anni.
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I dati ufficiali sono inferiori alle previsioni e ben al di sotto del solido ritmo di crescita del 5% registrato tra gennaio e marzo, nonostante l'impennata dell'export, sostenuta in parte dal boom dell'intelligenza artificiale e dalla forte domanda globale di veicoli elettrici cinesi.
«È stata la crescita trimestrale più lenta dal quarto trimestre del 2022, condizionato dai lockdown», ha dichiarato in una nota Lynn Song, capo economista per la Grande Cina di ING Bank.
La Cina ha finora risentito poco del più ampio impatto economico della guerra in Iran, mentre il caro energia ha alimentato l'inflazione globale. Secondo i dati doganali, le esportazioni sono aumentate del 17,6% nella prima metà dell'anno rispetto a un anno prima e del 27% a giugno.
Nonostante il rallentamento più generale dell'economia, si intravedono alcuni segnali di resilienza nei consumi. Secondo l'Ufficio nazionale di statistica cinese, le vendite al dettaglio sono salite dell'1,0% a giugno su base annua, rimbalzando dopo il calo di maggio e superando le attese. Le vendite di apparecchiature per le comunicazioni e di cosmetici sono state particolarmente robuste, mentre gli acquisti di auto e di altri beni durevoli sono rimasti deboli.
Anche la produzione industriale ha superato le aspettative, con un aumento del 5,3% a giugno su base annua e un'accelerazione rispetto a maggio, trainata da un output manifatturiero più forte.
Perché l'economia cinese sta rallentando?
Alcuni economisti affermano che l'economia cinese è sempre più sbilanciata, poiché massicci sostegni statali e investimenti privati confluiscono nelle tecnologie di frontiera come l'intelligenza artificiale, i microchip e la robotica, mentre altri comparti, come la manifattura a basso valore aggiunto e i servizi ad alta intensità di manodopera, restano indietro.
Le esportazioni di prodotti high-tech, come veicoli elettrici, microchip e altre apparecchiature elettroniche, sono aumentate sensibilmente, favorite dai cospicui aiuti pubblici dopo che la leadership cinese ha fatto dello sviluppo delle tecnologie avanzate una priorità assoluta.
Le esportazioni possono continuare a trainare la crescita?
Lo scorso anno la Cina ha registrato un surplus commerciale globale record di 1.200 miliardi di dollari (circa 1.050 miliardi di euro), suscitando le proteste delle autorità di altri Paesi per gli squilibri nei loro scambi con la seconda economia mondiale. Molti puntano il dito contro i pesanti sussidi pubblici, che a loro avviso contribuiscono a un eccesso di offerta di beni manifatturieri destinati poi all'export.
Come in molti altri Paesi, anche in Cina l'espansione dell'intelligenza artificiale e della robotica alimenta timori sulla capacità delle imprese di creare abbastanza posti di lavoro per sostenere la crescita nel lungo periodo.
Poiché la Cina continua a fare affidamento sulle esportazioni per sostenere la crescita complessiva, «il modello di crescita cinese è diventato sempre più sbilanciato», ha osservato Eswar Prasad, professore di economia e politica commerciale alla Cornell University. Aumentare in modo significativo la domanda interna sarà difficile finché la fiducia resterà debole, ha aggiunto.
Mao Shengyong, vicedirettore dell'Ufficio nazionale di statistica cinese, ha dichiarato ai giornalisti che, alla luce di un contesto globale sempre più instabile e incerto, lo squilibrio tra un'offerta forte e una domanda debole «resta acuto» all'interno del Paese.
Ha aggiunto che, mentre la Cina punta sulla manifattura high-tech e persegue una «crescita economica di qualità superiore», cercherà di costruire un solido mercato interno e di offrire sostegni per mantenere stabile l'occupazione.
L'economia cinese sta attraversando una «transizione significativa», ha affermato Wei Li, responsabile degli investimenti multi-asset presso BNP Paribas Securities (China).
Per l'intero 2026, le autorità cinesi hanno fissato un obiettivo di crescita compreso tra il 4,5% e il 5%, inferiore al 5% dello scorso anno. Nel primo semestre, la crescita complessiva è stata del 4,7%, secondo i dati diffusi mercoledì.
Il Fondo monetario internazionale ha recentemente alzato di 0,2 punti percentuali la sua previsione di crescita annua per la Cina, portandola al 4,6%. Si aspetta che l'economia cinese cresca solo del 4,1% nel 2027.