Difesa europea, IPO KNDS: valutazione fino a 15 miliardi di euro

KNDS, uno dei maggiori produttori europei di equipaggiamenti militari, ha presentato i tanto attesi dettagli della sua offerta pubblica iniziale (IPO), puntando a una doppia quotazione a Parigi e Francoforte nelle prossime settimane.

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Secondo il Financial Times, l'IPO potrebbe valutare KNDS, che produce i carri Leopard e Leclerc, tra 12 e 15 miliardi di euro, trasformandola in una delle maggiori quotazioni del settore difesa in Europa degli ultimi anni.

La quotazione arriva in un momento in cui i bilanci militari europei sono in forte crescita, spinti dalla guerra in Ucraina e dai dubbi sull'affidabilità degli Stati Uniti come garante di sicurezza.

La società non ha voluto commentare sulla data esatta, ma l'amministratore delegato Jean-Paul Alary ha dichiarato ai giornalisti che l'operazione è attesa nel giro di poche settimane.

Secondo Alary, l'operazione arriva mentre il continente entra in quella che lui definisce una nuova era della difesa e della sicurezza. Le forze armate si stanno modernizzando rapidamente e ricostruiscono le capacità di guerra terrestre indebolite da decenni di minori spese.

Reuters riferisce che il gruppo ha avviato formalmente il processo di IPO, che dovrebbe svolgersi a metà luglio.

La comunicazione arriva a pochi giorni dall'annuncio con cui la Germania ha presentato i piani per acquisire una partecipazione del 40% in KNDS, affermando che la mossa garantirà un'influenza di lungo periodo su un'azienda considerata strategica per la sicurezza e la difesa europee.

La Francia, che attualmente detiene il 50% di KNDS, dovrebbe ridurre la propria quota al 40%.

Il restante 20% della società sarà collocato sul mercato azionario, mentre Francia e Germania manterranno ciascuna una quota del 40% dopo l'operazione.

Secondo il Financial Times, le azioni saranno destinate principalmente agli investitori istituzionali, in un contesto di forte domanda per i titoli europei della difesa.

Una volta completata la quotazione, le azioni KNDS inizieranno a essere negoziate su Euronext Paris e sulla Borsa di Francoforte, offrendo agli investitori un'esposizione diretta a uno dei maggiori produttori europei di sistemi terrestri per la difesa.

KNDS è nata nel 2015 dalla fusione tra la tedesca Krauss-Maffei Wegmann e la francese Nexter.

Un grattacapo crescente per Rheinmetall

La rapida ascesa del concorrente accresce la pressione su Rheinmetall, il maggiore produttore europeo di munizioni e principale rivale di KNDS in sottosettori come i sistemi terrestri.

Il gruppo con sede a Düsseldorf, le cui azioni hanno perso circa un quarto del loro valore quest'anno, avrebbe a sua volta sperato di entrare nel capitale di KNDS, ma sarebbe stato escluso dall'intervento dei governi.

Le cose si sono ulteriormente complicate quando Berlino ha annunciato che cancellerà il programma di fregate F126 da diversi miliardi di euro di Rheinmetall, che sarebbe stato il più grande ordine di navi da guerra della Germania dalla Seconda guerra mondiale, a favore di unità più piccole del cantiere rivale TKMS.

Rheinmetall, che era pronta a rilevare il progetto, ha perso il 13% nelle prime contrattazioni di mercoledì in scia alla notizia.

Queste difficoltà coincidono anche con un crescente controllo da parte delle autorità di regolazione nel Paese.

La Commissione Monopoli tedesca ha avvertito che gli appalti della difesa sono concentrati in un numero ristretto di fornitori, il che potrebbe indebolire la concorrenza e far aumentare i costi.

Invocando una riforma delle regole sugli appalti, il presidente della commissione Tomaso Duso ha dichiarato che la concorrenza è «il pilastro fondamentale dell'ordine economico europeo» e dovrebbe avere un ruolo più importante nel settore della difesa.

La quotazione in Borsa di KNDS offrirà agli investitori un parametro diretto con cui misurare l'andamento degli ordini e i margini di Rheinmetall.