I Democratici hanno conquistato entrambe le Camere del Congresso USA. Per l'Europa le grandi questioni sono dazi e Ucraina, dove Trump mantiene ancora gran parte del suo potere.
Donald Trump ha subito una delle peggiori sconfitte della sua carriera politica, dopo che i repubblicani hanno perso il controllo di entrambe le Camere del Congresso a favore dei democratici in un voto che si è trasformato in un giudizio sulla sua presidenza.
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Alle 07:40 CET, i democratici avevano guadagnato 25 seggi alla Camera dei Rappresentanti, arrivando a 220, cioè due in più dei 218 necessari per la maggioranza.
Al Senato hanno strappato sette seggi ai repubblicani, tra cui in Texas, Ohio, Kansas e Maine.
I prezzi elevati hanno pesato molto sugli elettori. In un sondaggio effettuato nel giorno del voto, circa due terzi hanno dichiarato che i dazi di Trump hanno danneggiato l'economia.
Il presidente ha detto che avrebbe accettato i risultati, ma ha aggiunto: "Non lo considero un colpo per me".
Ha inoltre chiarito che userà il suo potere di veto per bloccare l'agenda dei democratici, pubblicando la foto di un cappellino rosso con la parola "VETO" ricamata.
Ma quanto potrà davvero cambiare un Congresso a maggioranza democratica per l'Europa e per i mercati?
Un Congresso democratico porrà fine alla minaccia di dazi sull'Europa?
Probabilmente no, perché i dazi di Trump ormai non dipendono più dal Congresso.
Dopo che a febbraio la Corte Suprema ha annullato i suoi dazi d'emergenza, l'amministrazione li ha ricondotti alla Sezione 301 della legge commerciale statunitense. Questa procedura consente al presidente di agire senza un voto dei membri del Congresso.
I democratici possono convocare audizioni e rallentare la conferma dei suoi candidati, ma non possono togliere facilmente questo potere.
James Smith, economista dei mercati sviluppati presso la banca olandese ING, ritiene che una Washington divisa potrebbe persino spingere il presidente a farvi ricorso più spesso.
"Come la politica estera, il commercio è un altro potere che il presidente può esercitare in modo unilaterale senza il Congresso", ha scritto Smith in una nota diffusa prima del voto.
Non ha escluso nuovi dazi diretti contro l'Europa, che secondo lui avrebbero un forte impatto sull'inflazione statunitense e sulla Federal Reserve.
Che cosa accadrà al sostegno statunitense all'Ucraina?
I democratici guideranno le commissioni del Senato e decideranno quali candidati di Trump saranno confermati quando il nuovo Congresso entrerà in carica a gennaio. Molti di loro vogliono anche approvare nuovi fondi per l'Ucraina.
La parte più difficile però è fare in modo che quei soldi vengano effettivamente spesi. Negli ultimi due anni, la Casa Bianca ha di fatto annullato fondi già approvati dal Congresso trattenendoli fino alla fine dell'anno fiscale, quando scadono.
Nevada Joan Lee, ricercatrice in politiche pubbliche presso lo European Council on Foreign Relations, ha spiegato in un commento pubblicato il mese scorso: "In pratica, questo significa che un Congresso democratico potrebbe inserire in legge fondi per l'Ucraina o per gli aiuti allo sviluppo e il presidente potrebbe decidere di non spenderli".
Il suo consiglio ai governi europei è di contare solo sui fondi che arrivano davvero.
"Gli europei dovrebbero considerare i fondi stanziati come un'intenzione, non come un impegno", ha aggiunto Lee.
Come hanno reagito i mercati?
Gli investitori sono rimasti per lo più tranquilli.
Alle 07:00 CET l'euro è salito dello 0,4% a 1,1232 dollari, mentre il dollaro si indeboliva rispetto alle altre principali valute. L'oro è salito del 2% a 4.011 dollari l'oncia, tornando sopra quota 4.000, e l'argento è avanzato del 3,4% a 51,49 dollari.
I futures azionari erano leggermente in calo su entrambe le sponde dell'Atlantico. I futures sull'S&P 500 sono scesi dello 0,3% e quelli sul Nasdaq 100 dello 0,4%, mentre i futures sull'Euro Stoxx 50 e sul DAX tedesco erano in ribasso di circa lo 0,5% prima dell'apertura.
I titoli di Stato statunitensi hanno registrato un rialzo. Il rendimento del Treasury decennale è sceso di 2,9 punti base al 4,94%, quello a 2 anni è scivolato al 4,61% e quello a 30 anni al 5,32%. Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni aveva chiuso martedì al 3,33%, prima che arrivassero i risultati.
Il Bitcoin è rimasto pressoché invariato intorno a 77.700 dollari e il Brent è scambiato vicino a 104 dollari al barile.
Una Washington divisa è positiva per gli investitori?
Di solito i mercati apprezzano questa situazione. Quando Casa Bianca e Congresso sono in disaccordo, vengono approvate meno grandi leggi e questo significa meno sorprese.
La storia inoltre tende a favorire i possessori di obbligazioni. Nei tre mesi successivi alle precedenti elezioni di metà mandato, i rendimenti dei Treasury decennali sono scesi in media di circa 20-25 punti base, secondo Luca Bindelli, responsabile della strategia d'investimento presso la banca privata svizzera Lombard Odier.
"Riteniamo che una vittoria netta dei democratici sarebbe neutrale o leggermente positiva per le prospettive fiscali. Il Congresso potrebbe frenare l'agenda espansiva di Trump e, con essa, il deficit", ha dichiarato Diego Barnuevo, analista di mercato presso la società di pagamenti Ebury, in commenti inviati via e-mail.
Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research, è più prudente.
"Tradizionalmente Wall Street accoglie con favore la paralisi politica perché riduce la probabilità che il Congresso approvi leggi estremiste. Ma questa volta potrebbe essere diverso", ha scritto Yardeni in una nota diffusa lunedì.
La sua preoccupazione è il tetto del debito, il limite legale a quanto il governo statunitense può indebitarsi. Anche con una Washington divisa sarà comunque necessario trovare un accordo per innalzarlo, e una lunga battaglia su questo tema potrebbe spingere i costi di finanziamento verso l'alto invece che verso il basso. Barnuevo si aspetta che il limite diventi vincolante a un certo punto del 2027.
Quali prospettive per l'euro?
Gli analisti valutari dubitano che le elezioni cambieranno molto nel lungo periodo. Per il dollaro, la Federal Reserve conta ancora più del Congresso.
"Il biglietto verde continua a reagire soprattutto alla dinamica della Fed, che non dovrebbe subire un impatto immediato e diretto dal risultato delle elezioni di metà mandato", hanno scritto in una nota martedì Francesco Pesole, strategist valutario di ING, e i suoi colleghi.
Anche l'euro ha problemi propri. I prezzi dell'energia restano elevati, in gran parte a causa della guerra con l'Iran, ING si aspetta che l'inflazione nell'area euro rimanga intorno al 4% e gli investitori chiedono rendimenti più alti per detenere titoli di Stato francesi.
Il nuovo Congresso entrerà in carica a gennaio. Fino ad allora, Trump manterrà le maggioranze repubblicane in entrambe le Camere e, anche dopo, la sua penna del veto resterà comunque sulla scrivania.