La storica vittoria dell'AfD in Sassonia-Anhalt introduce un nuovo potenziale rischio politico per la fragile ripresa della Germania e alimenta i timori che la frammentazione a Berlino possa ritardare le riforme necessarie a sostenere la crescita.
Domenica la Germania ha oltrepassato un limite che resisteva dalla fondazione della Repubblica Federale, nel 1949.
PUBBLICITÀ
PUBBLICITÀ
L'Alternative für Deutschland (AfD) ha ottenuto il 43,8% dei voti in Sassonia-Anhalt, primo successo pieno di un partito di estrema destra in un Land tedesco dalla fine della guerra.
Si è assicurato 39 degli 83 seggi nel parlamento di Magdeburgo, tre in meno della maggioranza assoluta.
Il risultato è stato altrettanto impressionante per quanto riguarda la CDU del cancelliere Friedrich Merz. La sua quota di voti è crollata al 17,2% dal 37,1% del 2021.
Socialdemocratici, Verdi e Partito della Sinistra hanno ottenuto otto seggi ciascuno.
Le conseguenze economiche immediate dovrebbero essere limitate. La Sassonia-Anhalt rappresenta meno del 2% del PIL tedesco.
Il rischio maggiore riguarda però ciò che accadrà a Berlino.
Il vero rischio politico è a Berlino
L'AfD ha più che raddoppiato i voti ottenuti nel 2021 ed è diventata il primo partito di estrema destra a vincere un'elezione regionale in Germania dalla Seconda guerra mondiale.
A livello nazionale, il risultato accentua un'erosione già drastica del sostegno a Merz.
Solo il 13% dei tedeschi è soddisfatto dell'operato del cancelliere, un dato che eguaglia il livello più basso mai registrato da un cancelliere in carica nella storia del sondaggio ARD-DeutschlandTrend.
A livello nazionale l'AfD è in testa con il 27%, sei punti sopra la CDU/CSU ferma al 21%, secondo l'ultima media dei sondaggi elaborata da DAWUM.
Ciò è importante perché la strategia economica della Germania dipende sempre di più da un governo federale in grado di attuare riforme politicamente difficili.
"Vediamo un rischio crescente di stallo politico a livello nazionale che potrebbe far deragliare le riforme necessarie e costringerci a rivedere al ribasso il potenziale di crescita della Germania", ha dichiarato l'economista di Oxford Economics Alexander Valentin.
L'impatto economico diretto delle elezioni nei Länder dell'Est dovrebbe restare limitato.
Secondo le stime di Oxford Economics, Sassonia-Anhalt, Berlino e Meclemburgo-Pomerania Anteriore, i tre Länder al voto questo autunno, rappresentano solo circa l'8% del PIL tedesco.
Insieme dispongono di appena 11 dei 69 voti nel Bundesrat, la Camera alta tedesca.
Valentin ha sottolineato che nessuno degli esiti elettorali plausibili cambierebbe gli equilibri di potere a livello nazionale, a condizione che la coalizione federale resti in carica.
Il rischio riguarda quindi meno uno shock economico immediato e più un effetto contagio sul piano politico.
Pesanti perdite per i partiti tradizionali potrebbero aumentare le pressioni interne sulla CDU e sui socialdemocratici.
Ciò potrebbe rendere più difficili i compromessi su pensioni, mercato del lavoro e politica energetica.
Per le imprese tedesche servono riforme, non solo nuova spesa
Le difficoltà dell'industria tedesca non sono mai state causate semplicemente da una spesa pubblica insufficiente.
Procedure autorizzative lente, elevati costi dell'energia, carenza di manodopera, infrastrutture obsolete e una competitività in indebolimento hanno complicato le decisioni di investimento di lungo periodo.
Il progetto di Intel per un impianto di semiconduttori in Sassonia-Anhalt, poi abbandonato, è diventato il simbolo di questo problema.
Il produttore statunitense di chip prevedeva di investire 30 miliardi di euro in un complesso per semiconduttori, con circa 10 miliardi di sovvenzioni federali e la promessa di 3.000 posti di lavoro diretti. Intel ha cancellato il progetto nel luglio 2025.
La sfida è ancora più evidente nel settore industriale più importante della Germania.
Volkswagen AG sta portando avanti la più grande ristrutturazione nella sua storia lunga 89 anni.
Il 3 settembre il consiglio di sorveglianza ha approvato il piano Future Plan 2030, che aggiunge 50.000 esuberi ai 50.000 già in corso.
In totale si arriverà a quasi 100.000 posti eliminati entro la fine del decennio, pari a circa il 15% della forza lavoro del gruppo.
Per quattro stabilimenti tedeschi, a Emden, Zwickau, Hannover e Neckarsulm, non è ancora garantita la produzione di auto oltre il 2031.
Le azioni Volkswagen AG hanno perso il 78% rispetto ai massimi del 2020.
Il quadro è simile per l'intero settore automobilistico tedesco.
Nei primi otto mesi del 2026 la Germania ha prodotto 2,65 milioni di autovetture, il 4% in meno rispetto all'anno precedente e il 16% sotto i livelli del 2019.
La frammentazione politica rende più difficile affrontare questi problemi.
I mercati restano cauti, ma non sono ancora nel panico
La reazione dei mercati all'elezione regionale di domenica è stata relativamente contenuta.
L'indice DAX ha chiuso in calo dello 0,3%.
Il rendimento del Bund decennale è salito di appena 1 punto base, attestandosi intorno al 3,35% lunedì, vicino a livelli che non si vedevano da 15 anni.
L'aumento rispetto al rendimento del 2,8% registrato a giugno è dovuto soprattutto ai prezzi dell'energia più elevati, al ritorno dei timori di inflazione e alle aspettative di una politica più restrittiva da parte della Banca centrale europea, più che ai soli sconvolgimenti politici in Germania.
Tuttavia, costi di finanziamento stabilmente più alti rendono più costosi gli errori di politica economica.
C'è qualche segnale positivo, ma anche una scadenza
Paradossalmente, i dati di fondo dell'economia tedesca stanno iniziando a migliorare.
L'indice PMI manifatturiero elaborato da S&P Global è salito da 52,2 a luglio a 54,3 ad agosto, il livello più alto da 51 mesi.
I nuovi ordini sono cresciuti al ritmo più rapido dal febbraio 2022, sostenuti dalla spesa per la difesa, dalla costruzione di data center e dall'accumulo di scorte.
"La ripresa del settore manifatturiero tedesco ha cambiato marcia in agosto", ha dichiarato Phil Smith, direttore associato per l'analisi economica di S&P Global Market Intelligence.
Questo lascia la Germania a un bivio economico.
Le elezioni di domenica non interrompono la ripresa. La spesa per la difesa, gli investimenti in infrastrutture e il miglioramento degli ordini alle fabbriche potrebbero continuare a sostenere la crescita.
La Germania non manca più di margini di manovra sul piano fiscale.
Quel che le elezioni di domenica hanno messo in dubbio è se il Paese abbia ancora la coesione politica necessaria per utilizzare queste risorse in modo efficace. E i due anni in cui si dovrà trovare la risposta sono già iniziati.