Le crescenti tensioni in Medio Oriente e i disservizi alle infrastrutture energetiche stanno scuotendo i mercati globali del GNL, colpendo soprattutto l’Asia.
Il commercio energetico globale è in pieno caos mentre la guerra intorno al Golfo Persico interrompe le spedizioni di petrolio e gas naturale, spingendo i prezzi in forte rialzo.
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L'Asia rischia di subire l'impatto più pesante. La regione dipende fortemente dalle importazioni di combustibili, molti dei quali transitano attraverso lo stretto di Hormuz, il passaggio marittimo da cui passa circa un quinto del commercio mondiale di petrolio greggio e di gas naturale liquefatto (GNL).
Nel 2024 oltre l'80% del GNL in transito nello stretto era destinato ai mercati asiatici, secondo la US Energy Information Administration.
Ma gli analisti sottolineano che i disagi non riguardano solo le rotte marittime. È la stessa struttura del mercato globale del GNL ad amplificare lo shock.
Secondo Yousef Alshammari, presidente del London College of Energy Economics, la crisi arriva in un momento in cui i mercati energetici erano già alle prese con forniture scarse, prezzi volatili e una domanda in evoluzione.
Sebbene gran parte dell'attenzione sia concentrata sullo stretto di Hormuz, osserva, i mercati del gas stanno reagendo in modo più brusco rispetto al petrolio.
“Quello che vediamo è più che altro un aumento di circa il 50% dei prezzi del gas”, ha detto.
I mercati petroliferi si sono dimostrati più resilienti, sostenuti da un'offerta robusta e da scorte strategiche.
“Gli Stati Uniti producono ora più di 13 milioni di barili al giorno e di recente hanno superato i 13,5 milioni di barili”, ha affermato Alshammari.
“La Cina ha riempito le proprie riserve con più di 1,2 miliardi di barili, sufficienti per oltre 90 giorni di consumi.”
Energia, i mercati asiatici pagano il prezzo più alto
I disagi si avvertono soprattutto in Asia, che è al centro del commercio mondiale di GNL.
“Se si guarda a dove è diretto il GNL del Qatar, quasi l'80% va in Asia”, ha spiegato Yousef Alshammari.
Questa dipendenza fa sì che ogni shock alle forniture del Golfo si ripercuota rapidamente sui mercati energetici asiatici.
Cina e India sotto pressione per il caro energia
Le due maggiori economie dell'Asia sono particolarmente vulnerabili a un prolungato aumento dei prezzi dell'energia.
La Cina è il maggiore importatore mondiale di petrolio greggio, mentre l'India è al terzo posto. Prezzi dell'energia più elevati potrebbero diffondersi in entrambe le economie, facendo salire i costi di trasporti, industria e famiglie.
L'India ha già ripreso temporaneamente gli acquisti di greggio russo scontato, a testimonianza delle pressioni sui Paesi per assicurarsi forniture alternative.
La forte dipendenza dell'Asia orientale dal GNL
Poche regioni dipendono dalle importazioni energetiche quanto l'Asia orientale.
Il Giappone ha importato circa 2,34 milioni di barili di petrolio greggio al giorno a gennaio, pari a circa il 95% delle sue importazioni totali in quel mese, secondo il Ministero dell'Economia, del Commercio e dell'Industria. Il Paese è anche tra i maggiori importatori mondiali di GNL.
La Corea del Sud dipende quasi interamente dall'energia importata. I dati della Korea International Trade Association indicano che circa il 70% del suo petrolio greggio e circa il 20% del suo GNL provengono dal Medio Oriente.
Taiwan, che importa quasi tutto il suo GNL, sta cercando di diversificare le forniture. Tuttavia, tradizionalmente circa un terzo del suo GNL arriva dal Qatar, che ha sospeso la produzione dopo gli attacchi ai suoi impianti.
Sud-est asiatico esposto alla volatilità dei prezzi del GNL
Diverse economie del Sud-est asiatico sono anch'esse vulnerabili alle oscillazioni dei prezzi del GNL.
La Thailandia, ad esempio, dipende in larga misura dagli acquisti di GNL sul mercato spot piuttosto che da contratti di fornitura a lungo termine.
Ciò la rende “altamente esposta alla volatilità dei prezzi e alla tensione geopolitica”, secondo Amy Kong del gruppo di ricerca con sede a Bruxelles Zero Carbon Analytics.
I Paesi che dipendono dagli acquisti sul mercato spot possono essere costretti a vere e proprie guerre di offerte per assicurarsi i carichi di GNL quando l'offerta si restringe, spesso in competizione con nazioni più ricche.
Rischi economici globali dal caro gas
L'aumento dei prezzi del gas e le tensioni geopolitiche potrebbero avere conseguenze economiche più ampie.
“La volatilità non giova a nessuno, tranne che ai trader”, ha dichiarato Alshammari.
“Prezzi dell'energia eccessivamente alti possono alimentare l'inflazione, portare potenzialmente alla stagflazione e aumentare il rischio di recessione.”
Forti oscillazioni dei prezzi possono indebolire la domanda e accrescere l'incertezza economica.
“Alla fine questo danneggia la domanda di energia, amplificando la volatilità: prezzi molto elevati possono innescare una recessione e prezzi molto bassi destabilizzano i mercati”, ha aggiunto.
Alshammari ha tracciato un parallelo con la crisi petrolifera del 1973.
“Se la situazione dovesse protrarsi, potremmo trovarci di fronte a una recessione globale”, ha avvertito.