Il gigante dei chip per l'IA non ha un successore pronto, rischia di perdere influenza a Washington e ha grandi scommesse in Europa promosse di persona dal suo fondatore.
Per 33 anni è stato quasi impossibile separare Nvidia da Jensen Huang. Il cofondatore, sempre con la sua giacca di pelle, ha trasformato una società avviata con due amici in una tavola calda della Silicon Valley in una delle aziende di maggior valore al mondo. Ha attirato folle da stadio per assistere alla presentazione dei chip che alimentano strumenti come ChatGPT.
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Le sue dimissioni di giovedì lasciano l’azienda di fronte a una domanda a cui non ha mai dovuto rispondere: come sarà Nvidia senza di lui? Huang si è fatto da parte dopo aver ammesso una relazione con una donna che, secondo le autorità statunitensi, lavorava per l’intelligence cinese, e dopo le notizie su una seconda relazione con una subordinata.
Chi prende il comando?
Per ora la direttrice finanziaria Colette Kress sarà amministratrice delegata ad interim e manterrà il suo ruolo nella finanza. Harvey C. Jones, ex amministratore delegato della società di software per la progettazione di chip Synopsys, diventa il primo presidente del consiglio di amministrazione nella storia del gruppo.
Kress è entrata in Nvidia nel 2013 dopo quasi 25 anni in aziende tra cui Cisco e Microsoft ed è spesso indicata come una principale candidata interna. Ma l’azienda non ha un piano di successione noto, e Huang ha evitato ripetutamente di indicare un erede.
"Non c’è qualcuno che sia in qualche modo preparato e pronto come prossimo in linea", ha detto Carmem Domingues, che è stata alta consulente per l’IA alla Casa Bianca di Biden.
Martin Peers, del sito tecnologico The Information, ha affermato che non ci sono "candidati interni ovvi". Ha indicato due possibili nomi esterni: Lisa Su, amministratrice delegata di AMD e parente di Huang, e Rene Haas, CEO del progettista di chip britannico Arm. Un altro analista ha suggerito il numero uno di Intel, Lip-Bu Tan.
I figli di Huang, Madison e Spencer, hanno entrambi ruoli dirigenziali in azienda. Domingues ha detto che non è chiaro quanto siano pronti a subentrare.
Il "premio Huang"
Gli investitori hanno a lungo pagato un extra per la leadership di Nvidia.
"Gli investitori hanno di fatto comprato in egual misura la tecnologia di Nvidia e la visione di Huang", ha dichiarato Stephen Innes di SPI Asset Management. "Ora potrebbero dover calcolare quanto di quel premio fosse legato a un singolo individuo".
Mandeep Singh, responsabile globale della ricerca tecnologica di Bloomberg Intelligence, ha affermato che è improbabile che Nvidia sia "altrettanto aggressiva" sotto una nuova guida. Un fattore importante per un’azienda che corre per consegnare ogni nuova generazione di chip per l’IA.
I rivali potrebbero avvantaggiarsi se i clienti sceglieranno di distribuire gli ordini. Charu Chanana di Saxo Markets ha detto che "la leadership nell’IA potrebbe ampliarsi, anziché la fine del boom", e ha indicato AMD, Broadcom, Alphabet e Samsung come possibili vincitori.
Il primo banco di prova arriva il 17 novembre, quando Nvidia presenterà i risultati trimestrali sotto la gestione ad interim.
Gli effetti sull’industria dell’IA
Il timore più grande è l’effetto contagio. Nvidia si trova alla base di un’economia dell’IA in cui le aziende si finanziano a vicenda in un circuito continuo.
"Tutte le società di IA o devono dei soldi a Nvidia e/o dipendono da essa", ha detto Domingues. "Se ne cade una, ne può trascinare giù molte".
Chanana ha affermato che "il rischio maggiore è una interruzione degli stessi investimenti in IA". I finanziamenti, la spesa dei colossi del cloud e i rendimenti degli investimenti nell’IA erano già sotto esame. Il caos arriva anche a pochi giorni dal debutto in borsa della società di IA Anthropic, considerato da molti un test dell’appetito degli investitori per il settore.
Non tutti sono allarmati. L’investitrice Sheikha Maytha Bint Maktoum ha detto che qualsiasi interruzione sarà "temporanea", visto l’ecosistema che Nvidia ha costruito in decenni.
Cosa significa per l’Europa
L’Europa ha molto in gioco rispetto alle prossime mosse di Nvidia. Poche settimane fa, a un vertice sugli investimenti a Berlino, in Germania, Huang ha concordato una partnership sull’IA con il cancelliere Friedrich Merz. Il governo federale dovrebbe contribuire con una somma a nove cifre in euro.
Si prevede che parteciperà circa una dozzina di aziende tedesche, tra cui Siemens, Audi e la start-up Black Forest Labs, con sede a Friburgo in Brisgovia.
Nvidia afferma di aver investito quasi 1 miliardo di dollari (900 milioni di euro) in Germania nel 2025. A ottobre ha annunciato un hub per l’IA dedicato alle start-up a Stoccolma, in Svezia.
Huang ha sostenuto personalmente questi progetti. Resta da vedere se il suo successore condividerà il suo entusiasmo per l’idea che ogni Paese costruisca una "intelligenza nazionale" a partire dai propri dati.
Perdita di peso a Washington
Huang è stato stretto consigliere informale sull’IA del presidente statunitense Donald Trump, e per anni ha fatto pressione contro i limiti alla vendita di chip avanzati alla Cina. Lo scorso anno Trump ha autorizzato l’esportazione in Cina dei chip H200 di Nvidia, superando le obiezioni dei falchi anti-Pechino in entrambi i partiti.
Con Huang fuori scena e le accuse di spionaggio che incombono sull’azienda, quella influenza potrebbe diminuire. I senatori democratici Elizabeth Warren e Chris Coons hanno già chiesto all’amministrazione di conservare tutti i documenti relativi alle esportazioni di chip di Nvidia verso la Cina.
Pechino respinge le accuse di spionaggio e accusa Washington di usarle come pretesto per una "blocco" tecnologico. Nel frattempo, le aziende cinesi cercano di spezzare la dipendenza dai fornitori statunitensi e Huawei si presenta come la risposta della Cina a Nvidia.